養(yǎng)老理財產品試點“開閘”以來，養(yǎng)老理財產品顯示出如下特點——

1.普遍呈現(xiàn)出穩(wěn)健性、普惠性和長期性特征，手續(xù)費率、管理費率低

【資料圖】

2.在差異化、靈活性等方面發(fā)力，持續(xù)優(yōu)化養(yǎng)老理財產品供給：在運作模式方面，增加了開放式產品：按月定期開放申購，并支持智能定投；在分紅方面，相關機制更人性化：有產品設置了分紅條款，在成立一定期限后可根據(jù)產品運作情況進行分紅

首批參與試點的養(yǎng)老理財產品面世一周年之際，記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至12月6日，已有9家理財公司共計發(fā)行50只養(yǎng)老理財產品，其中40只產品的最新凈值超過“1”。

去年12月6日，工銀理財、建信理財、招銀理財和光大理財推出了首批4只養(yǎng)老理財產品。養(yǎng)老理財產品“首登舞臺”便發(fā)行火爆，甚至有產品提前售罄。

一年以來，養(yǎng)老理財產品試點從“四地四機構”擴容至“十地十機構”，試點機構步入產品常態(tài)化發(fā)行階段。當前，養(yǎng)老理財產品總體表現(xiàn)如何？展望未來，養(yǎng)老理財市場有哪些新趨勢和新突破？

產品持續(xù)擴容

市場表現(xiàn)較為穩(wěn)健

隨著養(yǎng)老理財產品試點持續(xù)推進、擴容，9家理財公司共計發(fā)行了50只養(yǎng)老理財產品。其中，在首批試點機構里，建信理財、工銀理財和光大理財?shù)漠a品數(shù)量領先，分別發(fā)行了11只、11只和10只。在第二批試點機構里，中郵理財?shù)漠a品數(shù)量較多，已經發(fā)行了5只。

養(yǎng)老理財產品的客戶覆蓋面也持續(xù)拓寬。上海證券報記者獲悉，工銀理財已發(fā)行的養(yǎng)老理財產品募集規(guī)模超130億元，獲得了超8萬人次客戶認購；光大理財已發(fā)行的養(yǎng)老理財產品募集規(guī)模超百億元，服務了近4萬名投資者。

從養(yǎng)老理財產品的收益看，目前已發(fā)行養(yǎng)老理財產品的業(yè)績比較基準在4%到10%的區(qū)間?？傮w而言，存續(xù)的養(yǎng)老理財產品的市場表現(xiàn)較為穩(wěn)健，40只產品的最新凈值超過“1”。

今年以來，我國金融市場波動較大，部分理財產品凈值出現(xiàn)較大回撤。招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，在這種情況下，試點中的養(yǎng)老理財產品在過去一年實現(xiàn)的年化收益率在2%至4%的區(qū)間實屬不易，這初步體現(xiàn)了養(yǎng)老理財產品穩(wěn)健性和收益性的平衡。

“由于養(yǎng)老理財產品整體風險不高、業(yè)績比較基準優(yōu)勢明顯，投資者購買積極性較高。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，由于今年股市波動較大，近期債市遭遇震蕩，已經發(fā)行的養(yǎng)老理財產品投資收益很多都沒有達到業(yè)績比較基準。不過，由于產品存續(xù)期較長，短期的投資收益不代表投資者最終拿到的收益。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至12月6日，建信理財發(fā)行的“安享固收類封閉式養(yǎng)老理財產品2021年第1期”凈值最高，為1.0333。

從產品類型看，新發(fā)行的養(yǎng)老理財產品中，混合類產品占比穩(wěn)步提升；但較低風險的固定收益類產品仍占據(jù)主導，共有38只產品。

創(chuàng)新運作模式

相關機制更靈活更人性化

應市場需求，養(yǎng)老理財產品試點“開閘”以來，養(yǎng)老理財產品呈現(xiàn)出新變化和新突破。

“從試點產品的運行情況看，養(yǎng)老理財產品普遍呈現(xiàn)出穩(wěn)健性、普惠性和長期性特征?！逼找鏄藴恃芯繂T羅倩表示，隨著試點擴大和產品發(fā)行規(guī)模擴容，近期養(yǎng)老產品在期限、運作模式、分紅等方面有所創(chuàng)新。

在產品期限方面，大部分養(yǎng)老理財產品的封閉期為5年，但有理財公司發(fā)行了期限為10年的養(yǎng)老理財產品，以幫助投資者通過長期投資穿越周期、熨平波動。

比如，貝萊德建信理財推出的“貝安心2032養(yǎng)老理財產品1期（封閉式）”封閉期限達10年，業(yè)績比較基準上限最高可至10%。

在運作模式方面，增加了開放式產品，按月定期開放申購，并支持智能定投。同時，60周歲以上客戶不受最低持有5年限制，可在產品開放時間段內申請贖回。

比如，為優(yōu)化流動性管理，光大理財增設了開放式產品線。除常規(guī)的5年封閉式產品外，光大理財在試點期間創(chuàng)新設計了開放式產品“頤享陽光養(yǎng)老理財產品橙2028”，產品成立首年中每月可進行申購，產品成立滿1年后，再進行封閉運作。

在分紅方面，相關機制更人性化。有產品設置了分紅條款，在成立一定期限后可根據(jù)產品運作情況進行分紅。

羅倩建議，未來，將養(yǎng)老理財產品與個人養(yǎng)老金賬戶制度相結合，推出更多開放形態(tài)的養(yǎng)老理財產品，采取靈活收益策略，讓投資者可以選擇定期分紅或是分紅再投資等，增加投資靈活性。

記者還注意到，目前，大部分養(yǎng)老理財產品的起購金額為1元，但中郵理財近期發(fā)行的養(yǎng)老理財產品“中郵理財郵銀財富添頤·鴻錦封閉式系列2022年第1期”未設認購起點；在費率方面，交銀理財和中銀理財新推出的養(yǎng)老理財產品均不收取管理費。

“升級”養(yǎng)老理財

探索更多樣化的產品

當前，隨著個人養(yǎng)老金相關制度框架不斷完善，個人養(yǎng)老金產品體系正在構建——個人養(yǎng)老金理財產品、個人養(yǎng)老儲蓄、個人養(yǎng)老金保險產品、個人養(yǎng)老金公募基金產品等將可供投資者選擇。其中，養(yǎng)老理財產品是個人養(yǎng)老金理財產品的重要組成部分。

“養(yǎng)老理財產品較好地平衡穩(wěn)健性和收益性。一般而言比養(yǎng)老基金產品更具穩(wěn)健性，比養(yǎng)老儲蓄和保險產品更具收益性，是個人養(yǎng)老金投資的重要選擇?！倍ｍ到ㄗh，居民根據(jù)自身投資理財能力、風險偏好以及可投資資金等因素，做好個人養(yǎng)老金賬戶的產品配置。

他建議，距離退休時間比較近的居民，選擇更穩(wěn)健的產品；距離退休時間比較遠的居民，可以更多地選擇適當?shù)幕鸷屠碡敭a品。

展望養(yǎng)老理財未來的“升級”路徑，羅倩建議，進一步拓寬產品代銷渠道；豐富產品類型，將養(yǎng)老理財產品與個人養(yǎng)老金賬戶制度相結合，推出更多開放形態(tài)的養(yǎng)老理財產品，采取靈活收益策略，讓投資者可以選擇定期分紅或是分紅再投資等，增加投資靈活性。

光大理財表示，將探索更多樣化的產品設計方案，豐富產品貨架，創(chuàng)設如最低持有期型、份額返還型和定投型等形式的養(yǎng)老理財產品等。