10月28日消息，北京證券交易所上市委員會2022年第58次審議會議結果出爐：雷神科技(872190)符合發(fā)行條件，上市條件和信息披露要求，成功過會。

犀牛之星APP顯示，雷神科技是一家專業(yè)從事計算機硬件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術企業(yè)。目前，公司產(chǎn)品包括筆記本電腦、臺式機、外設及周邊配件。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已成為國內具有較高品牌影響力和知名度的專業(yè)化計算機硬件設備廠商，相關產(chǎn)品已廣泛用于電子競技、視頻創(chuàng)作、創(chuàng)意設計、數(shù)字化辦公等多個領域。其中電競計算機硬件產(chǎn)品是公司的主打產(chǎn)品之一，也是PC市場的細分領域之一。2020年公司在國內電競筆記本電腦及臺式機的市占率達8.87%，位列第三，僅次于聯(lián)想、戴爾。

(資料圖)

公司系列產(chǎn)品示意圖

從全球移動PC市場現(xiàn)狀來看，目前全球PC市場趨于平穩(wěn)。PC市場在2010年-2018年處于長期存量盤整期，市場需求多以更新?lián)Q代為主。2020年-2021年，受人類生活及工作方式重塑的影響，以遠程居家辦公、在線學習以及線上娛樂為代表的數(shù)字化生活模式逐漸成為常態(tài)，拉動了計算機電腦產(chǎn)品的剛性需求，帶動PC出貨量實現(xiàn)增長。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2020年全球PC出貨量達3.04億臺，同比增長13.81%；2021年全球PC出貨量達3.49億臺，同比增長14.79%，2021年全球PC出貨量創(chuàng)2013年以來的新高。2022年上半年，受全球供應鏈緊張、疫情封控等因素影響，全球PC市場出貨量有所下降。2022年上半年全球PC出貨量合計1.52億臺，同比下降9.42%。盡管2022年第二季度全球PC出貨量大幅下降，但PC總出貨量仍高于2020年疫情前的水準。

2010年-2022年上半年全球PC市場出貨量示意圖

計算機硬件細分個人計算機市場頭部效應顯著，市場呈現(xiàn)出較高的集中度。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2018年至2022年上半年，全球前5大PC品牌商分別為聯(lián)想、惠普、戴爾、蘋果、宏碁，前五大品牌占據(jù)全球PC市場超過70%的份額。

2018年-2022年上半年全球PC市場競爭格局示意圖

近年來，隨著我國國民經(jīng)濟的發(fā)展與居民收入水平的不斷提高，我國消費電子行業(yè)經(jīng)歷了數(shù)十年的黃金發(fā)展。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2020年中國PC出貨量同比增長1.7%，達到4910萬臺；2021年，中國PC出貨量為5300萬臺，同比增長7.94%。另據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度中國PC出貨量同比下降1%，為1165.7萬臺。

中國PC市場出貨量示意圖

目前，計算機制造行業(yè)正在分化為多個細分領域市場。其中主要方向為輕薄化、電競化、數(shù)字化。

輕薄化方面，經(jīng)過多年發(fā)展，筆記本電腦已經(jīng)形成了娛樂、辦公兩極分化的格局。根據(jù)騰訊聯(lián)合京東發(fā)布的《筆記本行業(yè)營銷洞察白皮書（2021年版）》，厚度18mm 以下的極致輕薄本的市場份額從2018年的26%增長至2020年的52%。

輕薄筆記本市占率示意圖

電競化方面，目前電競產(chǎn)業(yè)已經(jīng)在我國落地生根，政策文件也在全力保駕護航。同時，隨著電競賽事線上賽的開啟以及世界性賽事的順利舉辦，中國電競用戶規(guī)模近年來總體呈現(xiàn)上升趨勢。根據(jù)中國游戲產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》，2020年，中國電子競技用戶規(guī)模達4.88 億人，同比增長9.65%。

中國電競用戶規(guī)模示意圖

電競用戶規(guī)模的增長，帶動電競筆記本出貨量快速增長。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)發(fā)布的最新全球季度追蹤報告，全球電競計算機的出貨量預計將從2020年的4130萬臺增長到2025年的5230萬臺，五年的復合年增長率為4.8%。

從中國市場來看，近年來電競行業(yè)的蓬勃發(fā)展不斷提升電競筆記本電腦及臺式機的市場銷量及市場占比。根據(jù)QY Research發(fā)布的最近研究報告，2016年-2020年，中國市場電競筆記本電腦及臺式機總體出貨量由213.22萬臺增長到373.03 萬臺；結合中國計算機行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)測算，2020年中國市場電競筆記本及臺式機出貨量占中國地區(qū)PC總出貨量比例為7.6%，電競筆記本電腦及臺式機整體占比呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢。

2016年-2020年中國電競PC出貨量及占比示意圖

從市場規(guī)模來看，根據(jù)QY Research發(fā)布的研究報告，中國市場電競筆記本電腦和臺式機市場規(guī)模已從2016年的125億元增長至2021年的282億元，近五年復合年增長率達到17.67%。未來，中國電競筆記本電腦及臺式機細分市場預計仍將繼續(xù)保持增長態(tài)勢，預計2027年市場規(guī)模將超過550億元。

中國電競筆記本和臺式機市場規(guī)模示意圖

除了輕薄化、電競化趨勢，未來PC筆記本及臺式機還將逐步轉向數(shù)字化。

近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速發(fā)展，IT行業(yè)從業(yè)人員對于軟件編程、數(shù)據(jù)庫管理等工作中所需配備計算機硬件的性能要求也日益提高，企業(yè)紛紛開始數(shù)字化轉型。2016年我國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模為22.6萬億元，2021年上升至45.5萬億元，占GDP比例達到39.8%，其中產(chǎn)業(yè)數(shù)字化占數(shù)字經(jīng)濟的比例已上升至81.7%。

業(yè)績方面，2019年-2021年，雷神科技營業(yè)收入分別為20.91億元、22.54億元、26.42億元，近兩年復合增長率為12.41%；歸母凈利潤分別為5678.08萬元、6075.95萬元、7773.43萬元，近兩年復合增長率為17%。

和同行業(yè)上市公司相比，雷神科技近三年毛利率維持在10%左右，2021年毛利率為12.26%。同行業(yè)上市公司——聯(lián)想集團、華碩電腦的毛利率分別是16.82%、20.57%。

同行業(yè)上市公司經(jīng)營示意圖

IPO募資方面，本次公司擬募資5.4億元，資金將用于品牌升級及總部運營中心建設項目、產(chǎn)品開發(fā)設計中心建設及硬件產(chǎn)品開發(fā)設計項目、償還銀行貸款、補充流動資金等。項目建成投產(chǎn)后，有利于公司進一步鞏固多年來形成的品牌優(yōu)勢，提升公司品牌在用戶群體中的聲譽與影響力；更好的拓展受眾用戶群體，進而推動公司計算機硬件設備的銷售推廣，提升公司整體業(yè)績表現(xiàn)。

公司IPO募投項目情況