圖蟲(chóng)創(chuàng)意/供圖 官兵/制圖

在北交所新股審核速度不斷加速的同時(shí)，對(duì)于上市公司質(zhì)量的“精益求精”高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求也在同步強(qiáng)化。

(資料圖片僅供參考)

目前北交所已經(jīng)出現(xiàn)了首個(gè)IPO（首次公開(kāi)募股）被否案例，財(cái)務(wù)真實(shí)性是北交所上市審核關(guān)注要點(diǎn)。開(kāi)源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱表示，從問(wèn)詢(xún)情況來(lái)看，不僅要圍繞財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、會(huì)計(jì)處理的準(zhǔn)確性，展開(kāi)一系列涉及營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、成本費(fèi)用、毛利率波動(dòng)、財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)勾稽關(guān)系異常等問(wèn)題的問(wèn)詢(xún)，還會(huì)從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)能否支撐企業(yè)業(yè)務(wù)描述、企業(yè)未來(lái)發(fā)展分析、行業(yè)數(shù)據(jù)等方面來(lái)驗(yàn)證財(cái)務(wù)的真實(shí)性和合理性。

新股審核速度不斷加快

截至目前，北交所共有上市公司113家。其中，中小企業(yè)占比77%，超八成集中在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)，40家為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)4.6%，是規(guī)模以上企業(yè)的3.3倍，創(chuàng)新特征鮮明。

北交所正發(fā)力高質(zhì)量擴(kuò)容，上會(huì)紀(jì)錄頻頻刷新。繼上周7家公司上會(huì)后，本周再有7家公司闖關(guān)北交所IPO，按北交所的安排，本周（9月26日至9月30日）將舉行四場(chǎng)審議會(huì)議，分別為第47次至50次審議會(huì)議，總共有7家公司上會(huì)。

這得益于北交所以信息披露為中心，建立協(xié)同高效的審核注冊(cè)機(jī)制，從受理到注冊(cè)平均用時(shí)109天，最短用時(shí)僅72天。同時(shí)，北交所構(gòu)建充分博弈的定價(jià)機(jī)制，110家北交所上市公司累計(jì)融資超過(guò)235億元，平均每家實(shí)現(xiàn)融資2.1億元，完全符合支持中小企業(yè)按需合理融資的理念。

北交所辦公室主任龍海洋介紹，北交所將在發(fā)揮好新三板規(guī)范培育功能的基礎(chǔ)上，做好精準(zhǔn)市場(chǎng)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)公開(kāi)發(fā)行上市常態(tài)化，探索實(shí)施掛牌上市審核、日常監(jiān)管、公司規(guī)范培育一體化的“流程再造”，建立內(nèi)部直聯(lián)審核機(jī)制，進(jìn)一步提高掛牌、上市全鏈條審核效率和監(jiān)管服務(wù)精準(zhǔn)性，使得企業(yè)上市路徑更清晰、預(yù)期更明確、過(guò)程更順暢。

諸海濱表示，北交所上市步伐加快，越來(lái)越多的企業(yè)申請(qǐng)?jiān)诒苯凰鲜蝎@受理。隨著中小企業(yè)中更多的優(yōu)質(zhì)公司緊鑼密鼓地登陸北交所，相信北交所的整體規(guī)模將會(huì)持續(xù)高速壯大。

財(cái)務(wù)真實(shí)性是關(guān)注重點(diǎn)

在發(fā)行審核提速的同時(shí)，北交所對(duì)財(cái)務(wù)真實(shí)性的關(guān)注度只增未減。近日，北交所首現(xiàn)上會(huì)被否企業(yè)，為二度“沖A”的安徽泰達(dá)新材料股份有限公司。

據(jù)北交所官網(wǎng)發(fā)布的上市委審議會(huì)議結(jié)果，泰達(dá)新材不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求。泰達(dá)新材于2014年掛牌新三板，去年6月精選層掛牌申請(qǐng)獲受理，保薦券商為華安證券，從受理到上會(huì)歷時(shí)一年有余。泰達(dá)新材的“沖A”之路頗為坎坷。2017年，公司擬創(chuàng)業(yè)板上市，但上會(huì)被否。五年后，泰達(dá)新材的北交所上市之路再以上會(huì)折戟告終。

在高質(zhì)量擴(kuò)容背景下，年內(nèi)北交所上市審核持續(xù)加速，過(guò)會(huì)率保持高位。隨著首家被否企業(yè)誕生，市場(chǎng)高度關(guān)注，上會(huì)企業(yè)被否的情況是否將陸續(xù)出現(xiàn)？京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南指出，北交所上會(huì)只出現(xiàn)過(guò)三種情形：過(guò)會(huì)、暫緩、主動(dòng)終止上會(huì)，泰達(dá)新材首開(kāi)了上會(huì)被否先河。這表明未來(lái)上會(huì)被否將不再稀奇，不過(guò)預(yù)計(jì)也不會(huì)成為常態(tài)。

從IPO審核實(shí)踐看，自北交所開(kāi)市以來(lái)，共有8家企業(yè)暫緩，從上市委審核問(wèn)詢(xún)問(wèn)題看，財(cái)務(wù)的真實(shí)性、合理性以及規(guī)范性是主要原因之一，企業(yè)在財(cái)務(wù)和信息披露等方面存在問(wèn)題或者相關(guān)問(wèn)題未能解釋清楚。

如4月6日上會(huì)暫緩、6月16日終止上市的天濟(jì)草堂，北交所上市委審議意見(jiàn)中提到，請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師進(jìn)一步核查發(fā)行人收入的真實(shí)性，包括但不限于對(duì)終端客戶(hù)的走訪(fǎng)、調(diào)研、函證情況。請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明銷(xiāo)售費(fèi)用占比較高的具體原因、合理性及真實(shí)性。請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用的具體核算方式，是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)要求，研發(fā)費(fèi)用列支是否真實(shí)，是否存在利用研發(fā)費(fèi)用調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情況。

3月25日上會(huì)暫緩、6月2日成功過(guò)會(huì)的三維股份，北交所上市委審議意見(jiàn)中提到，請(qǐng)發(fā)行人進(jìn)一步論證現(xiàn)有ERP系統(tǒng)能否有效發(fā)揮保證財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性、準(zhǔn)確性的作用，請(qǐng)申報(bào)會(huì)計(jì)師對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)基礎(chǔ)及內(nèi)部控制有效性實(shí)施針對(duì)性審計(jì)程序。

周運(yùn)南表示，信披與數(shù)據(jù)的真實(shí)性是IPO的核心基礎(chǔ)，上市公司與其花心思讓財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變得亮麗奪目，不如剛開(kāi)始就一步一個(gè)腳印，在做好財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和信披規(guī)范的基礎(chǔ)上，努力提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。