越來(lái)越多的海外家庭開(kāi)始配備戶(hù)用儲(chǔ)能，以應(yīng)對(duì)用電不足的窘境。

但今年大火的這些“大號(hào)充電寶”，幾乎全是中國(guó)制造。

(資料圖)

據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)貢獻(xiàn)了全球91.9%的便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)品生產(chǎn)。占了一半市場(chǎng)份額的前五大玩家（收入），只有排名第三的Goal Zero為美國(guó)玩家，但它的代工也由A股上市公司豪鵬科技（001283.SZ）和博力威（688345.SH）供應(yīng)。

當(dāng)然，中國(guó)制造不會(huì)局限在便攜式儲(chǔ)能這個(gè)小賽道。從剛上市的戶(hù)外儲(chǔ)能龍頭華寶新能（301327.SZ）動(dòng)向就可見(jiàn)端倪，其第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向家庭儲(chǔ)能市場(chǎng)。在整個(gè)研發(fā)投入中，預(yù)算最高的在研項(xiàng)目也是家庭儲(chǔ)能研究。

同樣還有正浩科技Ecoflow，其產(chǎn)品DELTA Pro自身就能夠提供3.6度電的容量，還能夠通過(guò)加電包等手段，將容量擴(kuò)展至最大25度電，夠一個(gè)家庭數(shù)日的用電需求；德蘭明海更是在今年推出了最大可以拓展至70多度電的家庭儲(chǔ)能產(chǎn)品。

龐大的市場(chǎng)往往意味著更激烈的競(jìng)爭(zhēng)。從成本結(jié)構(gòu)上看，CNESA數(shù)據(jù)顯示，電池占據(jù)了儲(chǔ)能系統(tǒng)67%的成本。和動(dòng)力電池相比，儲(chǔ)能電池對(duì)能量密度的要求更低。因此，動(dòng)力電池企業(yè)早就對(duì)家庭儲(chǔ)能市場(chǎng)進(jìn)行了降維打擊。比如電動(dòng)車(chē)頭部企業(yè)特斯拉，在家庭儲(chǔ)能也占了最多的份額。根據(jù)S&P Global數(shù)據(jù)，特斯拉全球市占率達(dá)18%，在美國(guó)市占率達(dá)55%。

特斯拉家庭儲(chǔ)能產(chǎn)品Powerwall，圖源官網(wǎng)

如果站在一個(gè)更宏觀(guān)的維度，電從發(fā)電側(cè)“生產(chǎn)”出來(lái)，通過(guò)密布的電網(wǎng)輸送給用戶(hù)?？蛻?hù)又可以進(jìn)一步分為B端客戶(hù)和C端客戶(hù)，上述便攜式儲(chǔ)能和家庭儲(chǔ)能統(tǒng)稱(chēng)為戶(hù)用儲(chǔ)能，就是電網(wǎng)的C端客戶(hù)。在這條鏈路里，每一個(gè)環(huán)節(jié)都是儲(chǔ)能的應(yīng)用場(chǎng)景。

1.為什么需要儲(chǔ)能？?jī)?chǔ)能能夠帶來(lái)哪些價(jià)值？

2.今年儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)生了哪些變化？這些變化背后的原因是什么？會(huì)對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)帶來(lái)哪些影響？

儲(chǔ)能是實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的基礎(chǔ)設(shè)施

要了解儲(chǔ)能的發(fā)展，得先從能源結(jié)構(gòu)的演變說(shuō)起。1800年以來(lái)，人類(lèi)能源結(jié)構(gòu)共經(jīng)歷了三次轉(zhuǎn)型：第一次是工業(yè)革命的大背景下，煤炭使用量增加；第二次是內(nèi)燃機(jī)的發(fā)明、汽車(chē)的滲透，加大了對(duì)石油的需求。與此同時(shí)，天然氣的熱效率更高，在一些領(lǐng)域諸如供暖的領(lǐng)域逐步代替代了煤炭。

全球能源結(jié)構(gòu)演變，圖源網(wǎng)絡(luò)

第三次轉(zhuǎn)變則在當(dāng)下，隨著碳排放的不斷增加，全球氣候變暖帶來(lái)的一系列極端反應(yīng)成為現(xiàn)實(shí)棘手問(wèn)題。因此，各國(guó)和地區(qū)相繼提出“碳達(dá)峰”、“碳中和”的雙碳目標(biāo)。中國(guó)在2020年9月正式提出在2030年前實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”，也就是碳排放達(dá)到最高點(diǎn)，之后逐步開(kāi)始下降；2060年前實(shí)現(xiàn)“碳中和”，即排放的碳量和吸收的碳量實(shí)現(xiàn)正負(fù)抵消。

煤炭作為目前最主流的發(fā)電方式，在中國(guó)甚至高達(dá)70%及以上。為了滿(mǎn)足碳中和要求，中國(guó)已經(jīng)持續(xù)在增加新能源發(fā)電，其中60%來(lái)自風(fēng)電和太陽(yáng)能。

在這個(gè)背景下，可再生能源占比的提升是一個(gè)確定性的趨勢(shì)。但相比傳統(tǒng)能源，不管是利用風(fēng)還是太陽(yáng)光來(lái)發(fā)電，都存在不穩(wěn)定性。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，風(fēng)是間歇性的，光伏發(fā)電只能在白天。這樣的不穩(wěn)定性會(huì)傳導(dǎo)到發(fā)電后的并網(wǎng)環(huán)節(jié)。

為了保障電網(wǎng)的穩(wěn)定，每天只能發(fā)特定的量，不能利用的光和電最好的方式就是先儲(chǔ)起來(lái)，在電網(wǎng)負(fù)載較小時(shí)再并入。

歐洲戶(hù)儲(chǔ)需求翻倍，上游成本下降6成

根據(jù)技術(shù)原理不同，儲(chǔ)電的方式可以分為機(jī)械儲(chǔ)能和電化學(xué)儲(chǔ)能。其中，機(jī)械儲(chǔ)能又包括抽水儲(chǔ)能、壓縮空氣儲(chǔ)能、飛輪儲(chǔ)能和超級(jí)電容儲(chǔ)能；電化學(xué)儲(chǔ)能則是通過(guò)儲(chǔ)能電池充放電的形式完成，可根據(jù)電池材料進(jìn)一步細(xì)分。有趣的是，抽水儲(chǔ)能是目前主流的儲(chǔ)能形式，占比在9成以上。

可以簡(jiǎn)單理解為，電儲(chǔ)能除了抽水儲(chǔ)能都屬于新型儲(chǔ)能。2022年2月，新型儲(chǔ)能被列入十四五發(fā)展規(guī)劃。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布的《“十四五”新型儲(chǔ)能發(fā)展實(shí)施方案》，我國(guó)新型儲(chǔ)能將在2025年由商業(yè)化初期步入規(guī)?；l(fā)展階段；2030年實(shí)現(xiàn)全面市場(chǎng)化。

和抽水儲(chǔ)能相比，電化學(xué)儲(chǔ)能優(yōu)勢(shì)在于更加靈活，建設(shè)的初始成本更低，周期更短。更重要的是，其不存在地理限制，應(yīng)用更加廣泛。比如今年發(fā)生在四川的限電，主要原因就是四川干旱，缺少利用地勢(shì)差生產(chǎn)的電，也就是水電。

國(guó)際層面最大的變量發(fā)生在歐洲。外部環(huán)境變化下，歐洲正面臨能源危機(jī)。

歐洲有20%的電力來(lái)自天然氣，而根據(jù)光大期貨的數(shù)據(jù)，2021年歐盟天然氣有83%依賴(lài)進(jìn)口，這其中俄羅斯就占了一大半。

這就導(dǎo)致兩方面的結(jié)果。第一，歐洲電價(jià)迅速上漲，S&P數(shù)據(jù)顯示，從2020年中到2021年種歐洲電價(jià)還算穩(wěn)定，在50歐元/MWh左右呈現(xiàn)小幅上漲的趨勢(shì)，而2022年中，地緣政治的影響下，最高的電價(jià)翻了6倍以上；第二，由于管道可能受損，供電存在極大的不確定性。

既然電網(wǎng)“靠不住”，不如自己發(fā)電。越來(lái)越多歐洲消費(fèi)者在自己屋頂貼上了太陽(yáng)能板，戶(hù)用儲(chǔ)能伴隨光伏加速滲透。據(jù)民生證券研究所估計(jì)，歐洲戶(hù)用儲(chǔ)能的裝機(jī)量將在2022年實(shí)現(xiàn)一倍以上的漲幅。更長(zhǎng)期來(lái)看，到2025年的CAGR超70%。

上游成本的下降也助推了行業(yè)起速。以占據(jù)了電化學(xué)儲(chǔ)能9成以上的鋰離子電池為例，其能量密度在近5年來(lái)提高了近一倍，循環(huán)壽命增長(zhǎng)一倍以上。即使電池的上游原材料碳酸鋰價(jià)格還在上漲，儲(chǔ)能系統(tǒng)的成本下降了大約60%。更重要的是，以動(dòng)力電池的發(fā)展為參考，儲(chǔ)能電池的成本在未來(lái)還會(huì)進(jìn)一步下降。

核心技術(shù)決定產(chǎn)業(yè)鏈話(huà)語(yǔ)權(quán)

儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈可以細(xì)分為五級(jí)。第一級(jí)是原材料，這里面電池材料又占絕大部分。電池材料包含正極材料、負(fù)極材料、電解液和隔膜四個(gè)部分，其中正極材料占比最高，具體來(lái)說(shuō)，鐵鋰電池和三元電池分別為48%和58%

36氪曾報(bào)道過(guò)裕能新能?源，其是國(guó)內(nèi)最大的鋰離子電池正極材料供應(yīng)商。根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，2021年裕能新能源市占率約占四分之一。股東包括兩大萬(wàn)億市值企業(yè)寧德時(shí)代和比亞迪，為動(dòng)力電池頭部企業(yè)寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能供應(yīng)商。

第二級(jí)是儲(chǔ)能設(shè)備，這里面電池占到成本的三分之二，其余主要部分為PCS、BMS和EMS。派能科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋電池、BMS和EMS，掌握電芯的研發(fā)能力，是國(guó)內(nèi)的戶(hù)用儲(chǔ)能市場(chǎng)龍頭企業(yè)，在全球市占率僅次于特斯拉排名第二。

寧德時(shí)代是國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池雙龍頭，其早在2014年就布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，根據(jù)SNE數(shù)據(jù)，2019年儲(chǔ)能電池市占率僅5.5%，2020年市占率就超越比亞迪到14.0%，成為全國(guó)第一，全球第三的儲(chǔ)能電池企業(yè)。此外，根據(jù)2022H1報(bào)告，其動(dòng)力電池業(yè)務(wù)已經(jīng)完成成本傳導(dǎo)，儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)將在Q3完成成本傳導(dǎo)。

產(chǎn)業(yè)鏈的后三個(gè)環(huán)節(jié)分別為集成商、安裝商和終端客戶(hù)。集成商主要考驗(yàn)品牌的渠道能力和品牌能力；安裝商主要考驗(yàn)其對(duì)終端客戶(hù)的服務(wù)能力。

便攜式儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)更少，上中游環(huán)節(jié)和戶(hù)用儲(chǔ)能類(lèi)似。省去了安裝環(huán)節(jié)，直接由集成商銷(xiāo)售給C端客戶(hù)或中間再經(jīng)歷一層分銷(xiāo)商。正浩科技是便攜式儲(chǔ)能頭部企業(yè)之一，2020年約占10%的市場(chǎng)份額。從產(chǎn)品力上看，正浩科技的產(chǎn)品在功率和容量上更具優(yōu)勢(shì)，反映了正浩對(duì)產(chǎn)品方案設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)能力。