近期，反復(fù)筑底的醫(yī)藥行業(yè)迎來較強反彈，包括減肥藥、創(chuàng)新藥、生物醫(yī)藥、化學(xué)制藥等板塊在多個交易日領(lǐng)漲市場，超30只行業(yè)主題基金近一月的凈值增長率均超過10%。投資者熱議當(dāng)下的布局“窗口期”，甚至有基金經(jīng)理表示，要珍惜眼前的“黃金坑”機會。

醫(yī)藥龍頭股表現(xiàn)活躍

9月20日，減肥藥概念股再度拉升，包括常山藥業(yè)(300255)、翰宇藥業(yè)(300199)、德展健康(000813)、金凱生科(301509)等多只個股強勢走高。自8月底以來，減肥藥板塊大受追捧，以累計近15%的漲幅，成為本輪醫(yī)藥行業(yè)反彈的“急先鋒”，創(chuàng)新藥、生物醫(yī)藥、化學(xué)制藥三個市值權(quán)重較大的板塊同樣表現(xiàn)出色，均累計上漲約8%。

多只市值較大的龍頭股近期表現(xiàn)活躍，成為反彈的“中流砥柱”。例如，創(chuàng)新藥龍頭恒瑞醫(yī)藥(600276)在8月下旬止跌后，連續(xù)多個交易日反復(fù)筑底，截至9月20日收盤已累計走高超10%;CXO龍頭股藥明康德(603259)自7月初觸底以來加速反彈，兩個多月來已上漲近30%。

頗為巧合的是，知名基金經(jīng)理葛蘭掌舵的中歐醫(yī)療健康混合在二季度分別加倉約525萬股恒瑞醫(yī)藥和103萬股藥明康德，在二季度末，該基金對恒瑞醫(yī)藥、藥明康德的持倉市值分別為35億元、40億元。

一些仿制藥轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥的個股也表現(xiàn)不俗，例如人福醫(yī)藥(600079)、恩華藥業(yè)(002262)、麗珠集團(000513)和健康元(600380)等，多家公司股價自8月初以來累計攀升超15%。同時，邁瑞醫(yī)療(300760)、開立醫(yī)療(300633)、澳華內(nèi)鏡等醫(yī)療器械公司股價也明顯止跌回升。

融智投資高級研究員包金剛表示，醫(yī)藥行業(yè)的情緒面向好，合規(guī)的學(xué)術(shù)會議逐步恢復(fù)，真正具有臨床價值的藥械產(chǎn)品銷售向好，特別是減肥藥、NASH(非酒精性脂肪性肝炎)等方向存在大量未被滿足的臨床需求，相關(guān)標的被各路投資者“搶籌”。

主題基金密集回血

受市場信心提振，近期不少醫(yī)藥行業(yè)主題基金紛紛“回血”。數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，近一個月來，有35只主題基金(A/C份額未合并計算)凈值增長率均超過10%，上述主題基金普遍重倉了創(chuàng)新藥和減肥藥個股。

具體來看，嘉實互融精選、中銀創(chuàng)新醫(yī)療(002173)、易方達醫(yī)藥生物位居“前三”，前兩只基金的凈值增長率超13%，易方達醫(yī)藥生物則為12.4%，這三只基金均配置了包括恒瑞醫(yī)藥在內(nèi)的多只創(chuàng)新藥個股。

易方達醫(yī)療保健、易方達大健康主題近一個月的凈值增長率均超10%，前者的規(guī)模已達60億元，躋身醫(yī)藥主題基金前列。同時，匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥期間的凈值增長率超4%，規(guī)模已近80億元。此外，中銀大健康、中銀醫(yī)療保健、中信建投(601066)醫(yī)改等凈值增長率同樣靠前。

北信瑞豐基金的基金經(jīng)理龐文杰表示，長期看，目前的醫(yī)藥板塊具備很高的性價比，由于醫(yī)藥板塊調(diào)整時間足夠長，估值處在歷史極低水平，應(yīng)珍惜眼前的“黃金坑”機會。此前一些超跌的CXO個股以及臨床剛需的創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械標的近期表現(xiàn)出色，四季度仍看好這些細分領(lǐng)域。

四季度有望迎來更大反彈

醫(yī)藥板塊已連續(xù)回調(diào)近3年，行業(yè)市盈率均值為25倍左右。有觀點稱，每一輪行情的低點往往是新一輪醫(yī)藥大行情的起點。

另外，醫(yī)藥板塊從2022年9月底到今年1月底經(jīng)歷了三輪由帶量采購政策好轉(zhuǎn)預(yù)期、疫情防控政策優(yōu)化預(yù)期、疫后復(fù)蘇預(yù)期驅(qū)動的行情，但在今年二季度再度出現(xiàn)調(diào)整，不少投資者熱議該板塊在四季度可能迎來“大級別”的反彈行情。

廣州圓石投資李益峰表示，從中長期來看，醫(yī)藥行業(yè)當(dāng)下已進入戰(zhàn)略配置階段。該行業(yè)逐步進入新一輪產(chǎn)品創(chuàng)新周期，基本面上看，有望進入2至4個季度的上行周期。

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示，今年以來醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部存在明顯結(jié)構(gòu)性分化，目前產(chǎn)業(yè)在轉(zhuǎn)型升級的過程中。未來中長期行情將圍繞創(chuàng)新藥和高端仿制藥展開，行業(yè)龍頭企業(yè)的國際化及海外擴張計劃，將帶來新的投資邏輯。

“醫(yī)藥板塊四季度或迎來反轉(zhuǎn)。醫(yī)藥板塊此次調(diào)整時間及空間都較為充分，板塊已處于三重底部，左側(cè)布局窗口或已來臨。不擅長選擇個股的投資者可通過配置醫(yī)藥ETF參與。”包金剛表示。