自4月19日以來(lái)，人民幣兌美元匯率經(jīng)歷一波三折。

這一輪人民幣兌美元匯率走勢(shì)雖然總體向下，但“五一”小長(zhǎng)假后卻出現(xiàn)大幅反彈走勢(shì)。上周末，人民幣兌美元匯率再次下挫，離岸人民幣兌美元匯率盤中一度跌破6.73，在岸人民幣兌美元匯率日內(nèi)貶值幅度超過(guò)500點(diǎn)。原因是期間美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)，低于之前釋放的可能加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，以及加息時(shí)間從預(yù)期中5月份改到6月份。

其實(shí)，近兩年人民幣兌美元匯率總體仍在升值區(qū)間。人民幣中間價(jià)從2020年5月的1美元兌7.14元人民幣，升值到今年3月中旬的1美元兌6.3元人民幣。同期，人民幣匯率指數(shù)從92左右升到107附近，漲幅雙雙超過(guò)15%。而3月中旬以來(lái)，人民幣兌美元匯率和匯率指數(shù)開(kāi)始回落，降幅分別為5%和3.5%。一方面，上下浮動(dòng)有升有降是正常走勢(shì)，另一方面，也可以看作這是對(duì)過(guò)去兩年人民幣走強(qiáng)的一種修正。

長(zhǎng)期看，匯率走勢(shì)主要取決于發(fā)鈔國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。對(duì)此，央行副行長(zhǎng)陳雨露上周表達(dá)了人民幣匯率將保持基本穩(wěn)定的一些核心觀點(diǎn)。

她認(rèn)為，今年以來(lái)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向加快，不可避免地對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體尤其是新興市場(chǎng)產(chǎn)生溢出效應(yīng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)實(shí)堅(jiān)韌，有能力應(yīng)對(duì)這種溢出影響。同時(shí)，她表示，中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)國(guó)際投資者依然有非常強(qiáng)的長(zhǎng)期吸引力。一方面，相比于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)資產(chǎn)實(shí)際回報(bào)率仍較高，這是由中國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增速和自然利率決定的，較高的投資回報(bào)仍是中國(guó)金融市場(chǎng)的重要吸引力。另一方面，中國(guó)金融市場(chǎng)是多元化資產(chǎn)配置的重要標(biāo)的。

因此，上述觀點(diǎn)可以總結(jié)為一句話：有中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面“托底”，人民幣匯率沒(méi)有大幅貶值基礎(chǔ)。