健合集團(tuán)的增長極正在迎來新舊更替。11月16日，健合集團(tuán)發(fā)布前三季度業(yè)績報顯示，作為健合集團(tuán)最大的業(yè)務(wù)板塊，合生元所在嬰幼兒營養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)單元(BNC)出現(xiàn)5.4%下滑。與此同時，健合集團(tuán)新增寵物營養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)單元(PNC)業(yè)績增長明顯，其中SolidGold素力高同比增長23.1%。在業(yè)內(nèi)人士看來，嬰幼兒業(yè)務(wù)下滑短期內(nèi)會影響健合集團(tuán)業(yè)績表現(xiàn)，這也是其轉(zhuǎn)型寵物業(yè)務(wù)的主要原因之一。

營收大頭拖后腿

營收占比最大的嬰幼兒營養(yǎng)品及護(hù)理用品業(yè)務(wù)單元(BNC)竟拖了健合集團(tuán)前三季度業(yè)績“后腿”。

健合集團(tuán)業(yè)務(wù)主要由嬰幼兒、成人、寵物三大業(yè)務(wù)板塊組成，從前三季度業(yè)績來看，上述業(yè)務(wù)營收占比分別為59.5%、36.24%和4.26%。具體來看，Swisse斯維詩所在的成人營養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)單元(ANC)營收為29.34億元，同比增長9.6%;而合生元所在嬰幼兒營養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)單元(BNC)下滑5.4%至48.17億元。

上述數(shù)據(jù)顯示，作為健合集團(tuán)最大的業(yè)務(wù)板塊，嬰幼兒營養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)單元在一定程度上拖累了集團(tuán)整體業(yè)績。根據(jù)三季報，該板塊除嬰幼兒配方奶粉同比增長5.2%，益生菌補(bǔ)充品以及其他嬰幼兒產(chǎn)品分別下滑33.8%和20%。

對于嬰幼兒營養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)單元業(yè)績下降，健合相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時表示，“消費(fèi)需求減弱及競爭加劇，持續(xù)影響著整個行業(yè)。其中，益生菌業(yè)務(wù)增長仍受到疫情期間高基數(shù)效應(yīng)所影響。接下來，健合集團(tuán)旗下合生元品牌將繼續(xù)加大研發(fā)，拓展益生菌產(chǎn)品矩陣”。

“健合集團(tuán)嬰幼兒業(yè)務(wù)的增長不足，一方面是受新生兒數(shù)量下降，導(dǎo)致整體市場需求收縮;另一方面是各企業(yè)都紛紛入局嬰幼兒業(yè)務(wù)，市場競爭加劇。”香頌資本董事沈萌稱。

以益生菌業(yè)務(wù)為例，近年來，蒙牛、光明等企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入益生菌市場。2020年7月，澳優(yōu)乳業(yè)推出旗下全新益生菌產(chǎn)品——愛益森益生菌，布局益生菌市場。2021年初，光明乳業(yè)推出光明健能Jcan益生菌，加碼益生菌市場。隨后，蒙牛也推出兩款益生菌產(chǎn)品，分別是蒙牛M8活性益生菌粉和蒙牛悠瑞益生菌固體飲料。

高級乳業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，一方面，益生菌領(lǐng)域門檻較低，不存在技術(shù)壁壘，隨著益生菌市場多品牌的布局，市場競爭加劇，對健合集團(tuán)市場份額造成一定影響;另一方面，健合集團(tuán)在戰(zhàn)略方面進(jìn)行調(diào)整，更為聚焦Swisse成人營養(yǎng)品和奶粉等業(yè)務(wù)板塊，對于益生菌業(yè)務(wù)的投入相對減少，也在一定程度上影響其業(yè)績。

押注“它經(jīng)濟(jì)”

相較于嬰幼兒業(yè)務(wù)的下滑，健合集團(tuán)新布局的寵物業(yè)務(wù)成為健合集團(tuán)三季報的亮點(diǎn)之一。

財報顯示，截至2021年三季度，健合集團(tuán)寵物營養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)營收為3.45億元，其中寵物營養(yǎng)品牌SolidGold素力高同比增長23.1%。據(jù)悉，2020年11月，健合宣布以1.6億美元收購美國寵物營養(yǎng)品公司SolidGold素力高，并于今年3月正式宣布啟動寵物營養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)。

健合集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，“SolidGold素力高于今年4月正式啟動了中國市場的業(yè)務(wù)，并帶動了中國區(qū)營收貢獻(xiàn)明顯提升。此外，今年10月集團(tuán)正式完成對美國領(lǐng)先線上高端寵物補(bǔ)充品品牌ZestyPaws的收購。該品牌在美國線上寵物營養(yǎng)補(bǔ)充劑排名第一，預(yù)計可進(jìn)一步加大第三業(yè)務(wù)對集團(tuán)收入的總貢獻(xiàn)”。

健合集團(tuán)一年之內(nèi)兩次加碼寵物業(yè)務(wù)與該產(chǎn)業(yè)市場前景廣闊不無關(guān)系。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2010-2019年，10年間寵物消費(fèi)市場規(guī)模的年均復(fù)合增長率達(dá)到32%。2020年中國寵物消費(fèi)市場規(guī)模達(dá)到了2065億元。

然而，伴隨“它經(jīng)濟(jì)”崛起，寵物市場競爭也日益白熱化。2015年，主攻寵物主糧的瑪氏進(jìn)入中國市場，同時國內(nèi)擁有“Wanpy”“NaturalFarm”等多個寵物食品品牌的中寵股份、打造“咀嚼能夠維持寵物口腔健康”零食的佩蒂股份以及從事寵物護(hù)理系列的依依股份先后登陸資本市場，不斷擴(kuò)充品類及市場份額。

除傳統(tǒng)寵物產(chǎn)品品牌，新興品牌和部分企業(yè)跨界也在“搶食”寵物行業(yè)份額。2019年，三只松鼠董事長章燎原提出了十年千億的規(guī)劃，并推出包括寵物食品在內(nèi)的四大新品類;新希望、通威股份兩家飼料企業(yè)也已在寵物食品領(lǐng)域有所布局;此外，新銳品牌pidan也先后陸續(xù)完成5輪融資，從寵物用品切入到寵物主糧領(lǐng)域。

在沈萌看來，寵物經(jīng)濟(jì)規(guī)模上漲和嬰幼兒市場收縮是一體兩面，短期內(nèi)寵物市場的發(fā)展?jié)摿υ桨l(fā)突出。健合集團(tuán)在寵物市場的發(fā)力早于其他企業(yè)，具有一定的先發(fā)優(yōu)勢，但是隨著各類企業(yè)也開始擴(kuò)大寵物市場的存在，迫使健合集團(tuán)必須持續(xù)保持在該領(lǐng)域的高投入以保持競爭力。

“未來，集團(tuán)圍繞SolidGold素力高和ZestyPaws兩大品牌，PNC業(yè)務(wù)將一方面聚焦寵物食品，另一方面聚焦寵物營養(yǎng)補(bǔ)充劑，為消費(fèi)者提供更全面的寵物產(chǎn)品組合，并繼續(xù)利用與嬰幼兒、成人營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，持續(xù)布局高端化寵物營養(yǎng)品領(lǐng)域及寵物相關(guān)用品的電商渠道，推動全球?qū)櫸餇I養(yǎng)及護(hù)理用品成為集團(tuán)的新增長推動力。”健合集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。(記者郭秀娟王曉)