做金針菇的眾興菌業(yè)近日宣布收購醬酒告吹，不久前濃香白酒龍頭水井坊布局醬酒項(xiàng)目也轉(zhuǎn)舵。業(yè)內(nèi)人士分析，近幾個(gè)月以來，資本對(duì)醬酒的態(tài)度有所轉(zhuǎn)變，這背后或與醬酒當(dāng)前的遇冷有關(guān)。實(shí)際上，正在召開的2021天津秋季糖酒會(huì)也已顯現(xiàn)出醬酒的“退燒”。

多資本布局醬酒告吹

10月16日，眾興菌業(yè)發(fā)布公告稱，停止收購圣窖酒業(yè)100%股權(quán)。這意味著該公司跨界醬酒的項(xiàng)目最終告吹。

據(jù)了解，今年6月，眾興菌業(yè)發(fā)布《關(guān)于簽署股權(quán)收購合作意向書的提示性公告》，稱公司擬以現(xiàn)金方式，收購劉見、劉良躍持有的圣窖酒業(yè)100%股權(quán)。而在今年8月，眾興菌業(yè)就已決定終止此次收購，理由是“市場(chǎng)宏觀環(huán)境發(fā)生變化等原因”。此后，歷經(jīng)多次反復(fù)友好協(xié)商，雙方就終止相關(guān)事項(xiàng)達(dá)成一致。

無獨(dú)有偶，不久前濃香白酒龍頭水井坊也終止了醬酒合資項(xiàng)目。今年8月1日，水井坊公告稱，因在合資項(xiàng)目的若干重要商業(yè)安排問題上難以達(dá)成一致，公司決定終止醬酒合資項(xiàng)目。

兩大公司緣何最終選擇放棄醬酒項(xiàng)目?醬酒從業(yè)者、詩婢家酒業(yè)研究院秘書長(zhǎng)張皓然對(duì)記者表示，眾興菌業(yè)布局醬酒項(xiàng)目告吹是因?yàn)槠錇榭缃缡召忈u酒，這需要很大的決心。而水井坊終止醬酒項(xiàng)目是因?yàn)槠淙刖中问綖榻M建合資公司，這會(huì)給后期操作帶來很大的麻煩。

白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛則對(duì)記者表示，水井坊停止醬酒項(xiàng)目更多是其高端濃香戰(zhàn)略的回歸，而眾興菌業(yè)醬酒項(xiàng)目告吹主要原因是其收購標(biāo)的圣窖酒業(yè)自身具有特殊性，其規(guī)模較小，產(chǎn)能有限，品牌溢價(jià)能力較低，在當(dāng)前醬酒市場(chǎng)整體放緩的大背景下收購價(jià)值大打折扣，導(dǎo)致眾興菌業(yè)對(duì)其的收購意向減弱。

資本入局醬酒態(tài)度生變

無論如何，這都反應(yīng)出當(dāng)前資本入局醬酒市場(chǎng)的態(tài)度在發(fā)生變化。在正在召開的2021天津秋季糖酒會(huì)上，多名專家表示，經(jīng)過前期擴(kuò)張后，目前資本進(jìn)入醬酒市場(chǎng)更加理性，門檻也有所提高。

實(shí)際上，早在8月20日，市場(chǎng)就流傳出一份國家市場(chǎng)監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局發(fā)布的《關(guān)于召開白酒市場(chǎng)秩序監(jiān)管座談會(huì)的通知》，多名白酒行業(yè)人士對(duì)記者確認(rèn)了會(huì)議的召開。業(yè)內(nèi)人士透露，此次座談會(huì)的核心是討論投機(jī)資本圍繞醬酒熱進(jìn)行炒作的問題。

張皓然認(rèn)為，資本對(duì)醬酒態(tài)度的變化主要是因?yàn)槟壳暗娘L(fēng)向標(biāo)為引導(dǎo)資本進(jìn)入實(shí)業(yè)投資。實(shí)際上，此前確實(shí)有很多資本進(jìn)入醬酒市場(chǎng)后并沒有進(jìn)行真金白銀的投資，沒有進(jìn)行基礎(chǔ)條件的投資和生產(chǎn)環(huán)境的改造，而是盲目炒作。未來，如果資本能真正進(jìn)入醬酒的生產(chǎn)端、環(huán)境改造端、產(chǎn)品打造端，則是良心投資，會(huì)保持長(zhǎng)久，但若只是盲目炒作則會(huì)產(chǎn)生惡性循環(huán)。

白酒行業(yè)分析師劉曉威也對(duì)記者表示，目前資本對(duì)醬酒呈現(xiàn)出兩極分化的態(tài)勢(shì)。一部分資本是真的看好醬酒未來的市場(chǎng)容量、良好的成長(zhǎng)性、良好的盈利空間以及酒類產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)者屬性，仍然會(huì)長(zhǎng)期投資醬酒;而另一部分資本僅僅看到醬酒的市場(chǎng)熱度，就試圖蹭熱點(diǎn)，當(dāng)其真正看到酒類市場(chǎng)投資大、周期長(zhǎng)、消費(fèi)者培育難等問題后，就會(huì)知難而退。

蔡學(xué)飛則透露，資本對(duì)醬酒的態(tài)度生變一是因?yàn)楹暧^層面上國家正在嚴(yán)厲管控酒業(yè)的資本化、泡沫化，這對(duì)資本起到一定的警示作用;二是因?yàn)楫?dāng)前的醬酒板塊經(jīng)過了長(zhǎng)時(shí)間資本化發(fā)展和資本助推后已經(jīng)達(dá)到了很高的階段，投資價(jià)值變低，資本的逐利性決定其對(duì)醬酒的態(tài)度轉(zhuǎn)變;三是因?yàn)橘F州茅臺(tái)的控價(jià)和長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展戰(zhàn)略會(huì)限制醬酒行業(yè)的發(fā)展，帶來行業(yè)風(fēng)向的轉(zhuǎn)變。

近幾個(gè)月醬酒市場(chǎng)遇冷

資本對(duì)醬酒態(tài)度生變背后是目前醬酒市場(chǎng)的遇冷。實(shí)際上，近幾個(gè)月以來，醬酒增速放緩，目前正在召開的2021天津秋季糖酒會(huì)上也可見醬酒的“退燒”。

一位2021天津糖酒會(huì)上的醬酒參展商對(duì)記者表示，今年秋季糖酒會(huì)的醬酒之心主題展比春季糖酒會(huì)的醬酒之心主題展聲量明顯弱了很多。“我所在的天津津衛(wèi)酒店客流量并不多，我們參展的效果有限。”

另一位醬酒參展商也對(duì)記者透露，今年7月以來，醬酒的銷售比之前放緩了，整體來看醬酒市場(chǎng)遇冷，尤其在山東、河南等醬酒消費(fèi)大省，醬酒消費(fèi)趨于飽和。

一位濃香酒企工作人員對(duì)記者透露，醬酒展廳大大小小酒企眾多，良莠不齊。稍微大一點(diǎn)的酒企在展廳內(nèi)，小酒企則在展廳外，到處對(duì)入場(chǎng)的經(jīng)銷商發(fā)宣傳廣告，卻很難講清自己的優(yōu)勢(shì)，整體很亂。曾經(jīng)濃香白酒市場(chǎng)也出現(xiàn)過如此的亂象，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)行了調(diào)整。

蔡學(xué)飛認(rèn)為，從2021天津秋季糖酒會(huì)來看，醬酒雖然還是熱門板塊，但元?dú)庥兴鶞p弱。實(shí)際上，最近幾個(gè)月醬酒市場(chǎng)確實(shí)遇冷，這是因?yàn)檫^去兩年醬酒快速發(fā)展，品牌輩出，社會(huì)渠道庫存急劇擴(kuò)大，這又會(huì)對(duì)企業(yè)的動(dòng)銷提出很高的要求。而當(dāng)前大多數(shù)醬酒企業(yè)都是新興酒企，處于高端化和全國化的初級(jí)階段，很多還是以貼牌商的形式出現(xiàn)的，在此輪調(diào)整中難免會(huì)遇到銷售層面的阻力。(記者 周子荑)