北京時(shí)間10月11日亞市早盤(pán)，美元指數(shù)微跌，目前交投于113.10附近。美元周一連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，市場(chǎng)預(yù)期本周四公布的美國(guó)9月CPI依然高企，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)貨幣政策將持續(xù)到明年。雖然英國(guó)央行宣布擴(kuò)大購(gòu)債，但英鎊周一仍連續(xù)第四個(gè)交易日下滑。德國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，能源危機(jī)的威脅可能會(huì)繼續(xù)給歐元帶來(lái)壓力。

北京時(shí)間周二(10月11日)亞市早盤(pán)，美元指數(shù)微跌，目前交投于113.10附近。美元周一連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，投資者翹首以待本周四美國(guó)公布的9月份通脹數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)可能顯示世界最大經(jīng)濟(jì)體的物價(jià)壓力仍居高不下，使美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)貨幣政策勢(shì)將持續(xù)到明年。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)周四公布的美國(guó)數(shù)據(jù)將顯示，9月份整體通脹率為8.1%，低于8月份的8.3%。核心通脹率預(yù)計(jì)將從8月的6.3%上升到6.5%。

芝加哥聯(lián)邦聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯周一表示，通脹率比美聯(lián)儲(chǔ)最初認(rèn)為的要持久得多。但他指出，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能在失業(yè)率不急劇上升和不把經(jīng)濟(jì)推向衰退的情況下降低通脹。

上周五的美國(guó)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月份失業(yè)率意外下降，經(jīng)濟(jì)增加的就業(yè)崗位超過(guò)預(yù)期。這推高了國(guó)債收益率，因?yàn)榻灰讍T增加了他們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在11月會(huì)議上連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)的押注。

多倫多Corpay的首席市場(chǎng)策略師Karl Schamotta說(shuō)：“上周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁，給了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的十足底氣。”他補(bǔ)充說(shuō)，將于周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)上次會(huì)議記錄“可能會(huì)顯示在努力降低通脹的過(guò)程中，決策者仍不惜給美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重痛苦。“

地緣政治緊張局勢(shì)和油價(jià)上漲也重燃對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不安情緒，推動(dòng)投資者重新轉(zhuǎn)投美元。周一俄羅斯用導(dǎo)彈襲擊了基輔和其他烏克蘭城市，以回應(yīng)其通往克里米亞的唯一橋梁被炸。

美元指數(shù)上周觸及110左右的低點(diǎn)，隨后出現(xiàn)反彈，周一收漲0.36%，報(bào)113.18。

在英國(guó)，英國(guó)央行試圖緩解對(duì)其緊急債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃結(jié)束的擔(dān)憂。在政府公布了一項(xiàng)減稅和增加借貸的計(jì)劃后，英國(guó)市場(chǎng)在9月下旬陷入混亂。英鎊暴跌，英國(guó)央行被迫進(jìn)行干預(yù)以支撐債券市場(chǎng)。

英國(guó)央行表示，它準(zhǔn)備在周一購(gòu)買(mǎi)多達(dá)100億英鎊(110.7億美元)的英國(guó)國(guó)債，是之前限額的兩倍。該央行還創(chuàng)建了一個(gè)新的計(jì)劃，以幫助銀行更容易獲得現(xiàn)金。

盡管英國(guó)央行采取了這一系列舉措，但英鎊仍連續(xù)第四個(gè)交易日下滑，周一英鎊兌美元收跌0.28%，報(bào)1.1054，不過(guò)仍遠(yuǎn)高于9月26日觸及的歷史最低點(diǎn)1.0356。

周一歐元繼續(xù)下跌，歐元兌美元收跌0.43%，報(bào)0.9696。

德國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，任何可能抑制今冬高能源成本的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的措施都能支持歐元，對(duì)歐元來(lái)說(shuō)，重要的不是某個(gè)單一成員國(guó)決定有效的援助措施，而是整個(gè)貨幣區(qū)都有支持措施到位.

在這種背景下，在歐盟層面上，對(duì)于實(shí)施何種措施似乎存在沖突，這似乎是個(gè)問(wèn)題。德國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，能源危機(jī)的威脅可能會(huì)繼續(xù)給歐元帶來(lái)壓力。

因美元上漲，周一澳元兌美元一度跌至兩年半以來(lái)最低。紐約尾盤(pán)，澳元大跌超過(guò)1%，最后收跌0.96%，報(bào)0.6299。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)上周加息幅度低于預(yù)期，增加了澳元的壓力。

周二重點(diǎn)數(shù)據(jù)和大事前瞻

周二需要關(guān)注的大事件：歐盟舉行能源部長(zhǎng)非正式會(huì)議，歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩發(fā)表講話;日本央行行長(zhǎng)黑田東彥10月11-16日訪問(wèn)華盛頓，出席G20峰會(huì)及IMF會(huì)議。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

1.德商銀行：目前美元走強(qiáng)沒(méi)有阻力

①德國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，由于美聯(lián)儲(chǔ)將保持鷹派立場(chǎng)，美元將保持強(qiáng)勢(shì)。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)數(shù)月大幅加息，之后將令聯(lián)邦基金長(zhǎng)期內(nèi)維持在該水平;

②美國(guó)經(jīng)濟(jì)或美國(guó)通脹可能必須在短時(shí)間內(nèi)大幅減弱，美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)軟化其鷹派立場(chǎng)，這種情況發(fā)生的幾率很低。這意味著目前沒(méi)有什么可以阻止美元走強(qiáng)

2.澳洲國(guó)民銀行：不認(rèn)為美元已經(jīng)見(jiàn)頂

澳洲國(guó)民銀行外匯策略主管Ray Attrill表示：“我們不認(rèn)為美元已見(jiàn)頂，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)依然鷹派，全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)上升，而且我們不相信風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)充分反映了這一點(diǎn)。鑒于澳元的風(fēng)險(xiǎn)敏感性/順周期性以及與全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高度相關(guān)，這對(duì)澳元是一個(gè)持續(xù)的威脅”

3.三菱日聯(lián)：歐元兌美元或在年底前跌至接近0.90的水平

①三菱日聯(lián)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息周期之前，歐元兌美元將慢慢接近0.90。短期內(nèi)，下行風(fēng)險(xiǎn)是肯定的，預(yù)計(jì)隨著資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步下行，金融市場(chǎng)狀況惡化，美元將在一段時(shí)間內(nèi)進(jìn)一步走強(qiáng)。這將有助于進(jìn)一步壓低通脹預(yù)期。美元漲勢(shì)全面逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵，必須是緊縮周期的暫停;

②我們懷疑美聯(lián)儲(chǔ)是否將在12月加息后暫停加息，這應(yīng)該會(huì)使得歐元兌美元從接近0.9的水平進(jìn)行一些調(diào)整歐元美元

4.加拿大皇家銀行：因英國(guó)央行可能降低加息預(yù)期，建議買(mǎi)入歐元兌英鎊

①加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)分析師稱，英國(guó)央行本周的講話可能促使市場(chǎng)降低對(duì)其加息的預(yù)期，英鎊未來(lái)可能下跌，目前英國(guó)央行的緊急債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃也將于周五結(jié)束。加拿大皇家銀行外匯策略師Adam Cole表示，目前市場(chǎng)定價(jià)未來(lái)三次貨幣政策委員會(huì)會(huì)議上，每次加息的幅度都將接近100個(gè)基點(diǎn)。盡管這對(duì)11月的會(huì)議“似乎是可以接受的數(shù)據(jù)”，但英國(guó)央行發(fā)言人不太可能認(rèn)可市場(chǎng)的長(zhǎng)期定價(jià);

②建議歐元兌英鎊的目標(biāo)價(jià)位為0.9100，止損位為0.8660。歐元兌英鎊與風(fēng)險(xiǎn)偏好無(wú)關(guān)，考慮到股市波動(dòng)和第三季度業(yè)績(jī)的臨近，買(mǎi)入歐元兌英鎊是可取的

5.荷蘭國(guó)際：英鎊兌美元可能輕松跌穿支撐位1.1

①英國(guó)財(cái)政狀況仍是英鎊走勢(shì)的關(guān)鍵。荷蘭國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，由于下行風(fēng)險(xiǎn)依然很高，英鎊兌美元將小幅跌向1.1。該行表示，英國(guó)首相特拉斯將試圖與保守黨的不同派別和解。市場(chǎng)將密切關(guān)注這是否會(huì)導(dǎo)致特拉斯放棄她的其他財(cái)政觀點(diǎn)(比如對(duì)能源公司征收暴利稅)。除非在這方面有真正令人鼓舞的消息，否則英鎊看起來(lái)仍將走低;

②結(jié)合對(duì)美元走強(qiáng)的看法，預(yù)計(jì)英鎊將很快輕松跌穿1.1的支撐位，并在明年保持下行趨勢(shì)。明天的英國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)將是本周的重點(diǎn)。預(yù)計(jì)失業(yè)率將再次小幅上升，但就目前而言，英國(guó)央行將繼續(xù)從勞動(dòng)力短缺的角度看待這一問(wèn)題。市場(chǎng)預(yù)計(jì)英國(guó)央行11月將加息100個(gè)基點(diǎn)

6.渣打銀行：美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩將支持加元

①加元已跌至新冠疫情以來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的水平，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩可能導(dǎo)致加元回升。預(yù)計(jì)加拿大央行將在10月加息50個(gè)基點(diǎn)，12月加息25個(gè)基點(diǎn)，使2022年底的政策利率達(dá)到4%(之前為3.5%)。我們現(xiàn)在還預(yù)計(jì)2023年1月將加息25個(gè)基點(diǎn)，第四季度降息25個(gè)基點(diǎn)，2023年結(jié)束時(shí)為4%(之前為3.5%);

②我們預(yù)計(jì)2024年將再降息50個(gè)基點(diǎn)，而年底政策利率將維持在3.5%不變。在我們看來(lái)，加元走軟的主要原因是市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加劇，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的任何跡象都可能改善冒險(xiǎn)環(huán)境，并支撐加元，盡管加拿大經(jīng)濟(jì)受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的影響

7.荷蘭合作銀行：維持歐元兌美元一個(gè)月內(nèi)跌至0.95的預(yù)測(cè)，同時(shí)不排除跌破這一水平的可能性

①歐洲一個(gè)主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)稱，歐洲可能面臨“金融穩(wěn)定的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)”。此前已有一系列報(bào)告強(qiáng)調(diào)，能源成本高企對(duì)德國(guó)工業(yè)的影響。在我們看來(lái)，歐元的價(jià)格尚未完全反映出歐洲能源危機(jī)的影響。因此維持對(duì)歐元兌美元未來(lái)一個(gè)月下跌至0.95的預(yù)測(cè)，并預(yù)計(jì)該貨幣對(duì)在未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì)維持在這一水平或更低水平;

②歐洲央行進(jìn)一步加息將不足以阻止歐元兌強(qiáng)勢(shì)美元進(jìn)一步下跌。因?yàn)楸M管全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了脆弱性，但美聯(lián)儲(chǔ)似乎將宣布進(jìn)一步大幅加息，這將支撐美元走強(qiáng)。