消息面：英國中央銀行英格蘭銀行當(dāng)?shù)貢r間5月5日宣布，將基準(zhǔn)利率從0.75%上調(diào)至1%，以應(yīng)對通貨膨脹。這是2021年12月以來，英國央行第四次加息，此次加息也使英國央行的基準(zhǔn)利率升至13年來的最高水平。不過，加息非但沒有助力英鎊升值，反而隔夜GBPUSD出現(xiàn)2.22%的跌幅。這種反常情況近期并不少見，比如美聯(lián)儲加息50基點后，美元指數(shù)也出現(xiàn)巨幅下跌。我們把這種現(xiàn)象稱之為“利多出盡是利空”或者“公布值不及預(yù)期”。英國央行行長安德魯·貝利在新聞發(fā)布會上表示：高通脹將會對許多英國百姓的生活造成影響，特別是低收入甚至沒有收入的民眾，然而，這是貨幣政策無法阻止的情況。可以看出，英央行的加息并不是經(jīng)濟強勁復(fù)蘇后的逆周期調(diào)節(jié)，而只是為了遏制日益高企的通貨膨脹率。貝利的鴿派表態(tài)也是加重英鎊貶值的因素之一?？偟膩碚f，在惡性通脹問題沒有徹底解決之前，任何加息舉措都不一定能保證本幣快速升值，反而會因為“不及預(yù)期”而導(dǎo)致本幣貶值。

英國十年期國債收益率：債券收益率是無風(fēng)險收益率，也是經(jīng)濟周期的核心判定指標(biāo)。2020年7月，英國十年期國債收益率觸底(0.106%)，此后一路走高，至本月最高觸及1.965% 。疫情非但沒有導(dǎo)致英國經(jīng)濟衰退，反而使其出現(xiàn)了將近兩年的復(fù)蘇。2020年末失業(yè)率5.2%，至今已回落至3.8%，滿足充分就業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，同樣表明經(jīng)濟正處在復(fù)蘇階段。為什么新冠疫情肆虐會導(dǎo)致英國經(jīng)濟從衰退轉(zhuǎn)向復(fù)蘇?答案是過度的量化寬松政策。英國央行通過向市場投放巨量的信貸資金，讓那些因為疫情而瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)成功挺過危機。同樣的，通過向民眾直接發(fā)錢，緩解了窮人日常生活的壓力。不過，負(fù)面作用是顯著的。在經(jīng)濟恢復(fù)常態(tài)后，前期超額發(fā)放的貨幣會在經(jīng)濟體系內(nèi)亂竄，導(dǎo)致各行各業(yè)的物價都在迅速提高。之所以債券收益率提高、失業(yè)率下降，是因為物價的升幅還沒有達(dá)到普通民眾承受的極限。如果這個極限被觸發(fā)，因為量化寬松政策而形成的經(jīng)濟復(fù)蘇假象將轟然崩塌，變成無可挽回的衰退或蕭條。這也是為什么金融市場對英國央行加息抱有負(fù)面看法的原因——長線預(yù)期悲觀。

GBPUSD技術(shù)面：4月22日大跌1.44%，隨后的五個交易日都維持著大跌模式。上周五至本周三出現(xiàn)了筑底跡象，但由于昨日的英央行利率決議，匯率再次猛烈下跌，擊穿近兩周的低點1.2412 。相信很多人會有抄底心理，但是，理性角度看待，GBPUSD空頭趨勢顯著，且有加速跡象，此時抄底無異于“接飛刀”?，F(xiàn)階段場外觀望更合適。美元指數(shù)的走勢也非常關(guān)鍵。昨日美指大漲，并創(chuàng)出2003年以來新高。美元指數(shù)的趨勢依舊是顯著多頭，買入資金隨時會再次發(fā)力。綜合來看，美元指數(shù)的多頭大概率在下半年延續(xù)，遠(yuǎn)期目標(biāo)位在110關(guān)口。美聯(lián)儲的加息的影響力遠(yuǎn)大于英央行加息，GBPUSD的跌勢短期內(nèi)不會改變。

▋總結(jié)：ATFX分析師團隊：在惡性通脹之下，任何加息的舉措都不能保證貨幣出現(xiàn)升值走勢，因為市場的長期發(fā)展信心是不足的。英央行加息，美聯(lián)儲也在加息，那么GBPUSD是漲是跌就很難判斷。不過，在美聯(lián)儲加息的同時，日本央行和人民銀行正在降息，USDJPY和USDCNH的走勢就更加容易判斷一些，也是近段時間最優(yōu)質(zhì)的交易品種。