自“醫(yī)藥反腐”受到關(guān)注以來，不少醫(yī)療股表現(xiàn)欠佳，這也影響了重倉醫(yī)療股的基金。

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進(jìn)入8月，廣發(fā)基金旗下的廣發(fā)醫(yī)藥健康混合的單位凈值跌破0.5元，創(chuàng)下產(chǎn)品成立以來的新低。在整個(gè)主動(dòng)管理類公募基金產(chǎn)品中，廣發(fā)醫(yī)藥健康混合成立以來的累計(jì)凈值跌幅也靠前。根據(jù)產(chǎn)品二季報(bào)，該基金前十大重倉股中，有多只個(gè)股股價(jià)跌幅明顯。

單位凈值跌破0.5元

規(guī)模減半

廣發(fā)醫(yī)藥健康混合成立于2020年10月，基金經(jīng)理職務(wù)一直由吳興武擔(dān)任，主要投資于境內(nèi)市場和香港市場的股票，精選醫(yī)藥健康主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行投資。成立時(shí)，該基金有效認(rèn)購總戶數(shù)約29.52萬戶，凈認(rèn)購金額約55.60億元人民幣。

根據(jù)該產(chǎn)品歷次季度報(bào)，廣發(fā)醫(yī)藥健康混合始終在醫(yī)藥行業(yè)投資，重倉的個(gè)股都是近幾年市場的熱門股票，比如，藥明康德、通策醫(yī)療、凱萊英等。2021年6月末至7月初，該基金成立以來的收益率達(dá)到頂點(diǎn)，超過20%。

但這種情況并未維持太久，到2021年8月中旬，該基金的單位凈值就跌破1元，收益轉(zhuǎn)負(fù)，此后的大多數(shù)時(shí)間里，單位凈值都在1元以下。進(jìn)入2022年，醫(yī)藥行業(yè)繼續(xù)調(diào)整，醫(yī)藥類基金的收益率持續(xù)下行，廣發(fā)醫(yī)藥健康混合的單位凈值不斷突破下限。

在2023年7月底之前，廣發(fā)醫(yī)藥健康混合的單位凈值還能維持在0.5元以上，但隨著醫(yī)藥反腐受到關(guān)注，該產(chǎn)品的收益率再度走低。8月2日，該基金A類份額的單位凈值降至0.4923元，首次跌破0.5元，此后跌多漲少，至21日，A類份額的單位凈值降至0.4738元。這也就意味著，若投資者從產(chǎn)品成立之時(shí)就持有該只產(chǎn)品，目前的虧損已超50%。

廣發(fā)醫(yī)藥健康混合的表現(xiàn)，引發(fā)一些投資者的抱怨。在8月18日，該基金A類份額的凈值增長率下跌2.31%，跌幅相對較大。當(dāng)日，就有投資者在網(wǎng)上留言：“好幾天漲一點(diǎn)，一跌都嚇人。”另有投資者稱：“這就是價(jià)值投資？本都沒了。”

截至今年二季度末，該產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值為28.26億元，較成立時(shí)的規(guī)模下降49.17%。

多只新晉重倉股價(jià)格下跌

據(jù)廣發(fā)醫(yī)藥健康混合今年二季報(bào)，該基金的股票倉位有所下降，從一季度末93.74%降至二季度末的81.99%。截至二季度末，該基金的前十大重倉股分別為：恒瑞醫(yī)藥、太極集團(tuán)、片仔癀、榮昌生物（港股）、榮昌生物（A股）、康恩貝、百利天恒-U、九洲藥業(yè)、健民集團(tuán)、信立泰、愛爾眼科。

第一大重倉股恒瑞醫(yī)藥是新晉十大重倉股，在2022年年末時(shí)，廣發(fā)醫(yī)藥健康混合持有恒瑞醫(yī)藥31.35萬股股票，到2023年二季度末時(shí)已增至391.35萬股，增長超12倍。

從2022年4月底開始，恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)出現(xiàn)一波反彈，從今年初至7月30日，股價(jià)累計(jì)上漲了27.75%。但在7月31日，恒瑞醫(yī)藥大跌9.11%，此后股價(jià)持續(xù)走低。

其他新晉重倉股方面，在7月31日至8月21日期間，新晉第二大重倉股太極集團(tuán)的股價(jià)累計(jì)下跌7.34%，新晉第四大重倉股榮昌生物（港股、A股）分別累計(jì)下跌25.63%、15.09%，康恩貝累計(jì)下跌7.40%，百利天恒-U累計(jì)下跌9.09%，健民集團(tuán)累計(jì)下跌6.43%，信立泰累計(jì)下跌17.87%。

原有十大重倉股中，在7月31日至8月21日期間，片仔癀、九洲藥業(yè)漲跌幅度不明顯，愛爾眼科累計(jì)下跌11.49%。

圍繞該基金收益持續(xù)走低以及未來是否會對持倉個(gè)股進(jìn)行調(diào)整等問題，“V觀財(cái)報(bào)” (微信號ID：VG-View)咨詢了廣發(fā)基金相關(guān)部門，但截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

吳興武在管醫(yī)療類基金

收益集體下行

目前，吳興武共管理了7只公募產(chǎn)品，截至二季度末的管理規(guī)模合計(jì)達(dá)141.27億元。除廣發(fā)醫(yī)藥健康混合，他還管理著廣發(fā)醫(yī)療保健、廣發(fā)創(chuàng)新醫(yī)療兩年持有、廣發(fā)滬港深醫(yī)藥三只醫(yī)藥類基金。

4只產(chǎn)品的持倉情況非常相近，因此，它們的收益表現(xiàn)大同小異。截至二季度末，成立于2021年3月的廣發(fā)創(chuàng)新醫(yī)療兩年持有，其前十大重倉股中有九只股票都與廣發(fā)醫(yī)藥健康混合一樣，截至8月21日，該基金的單位凈值為0.5336元，成立以來的收益率為-46.64%。

廣發(fā)醫(yī)療保健的前十大重倉股分別為：恒瑞醫(yī)藥、太極集團(tuán)、片仔癀、榮昌生物、藥明康德、百利天恒-U、康恩貝、邁瑞醫(yī)療、健民集團(tuán)、信立泰，重倉股名單與廣發(fā)醫(yī)藥健康混合高度重疊。截至21日，廣發(fā)醫(yī)療保健今年以來的收益率為-20.78%。廣發(fā)滬港深醫(yī)藥情況類似，今年以來的收益率為-21.98%，成立以來的收益率為-31.99%。

在上述4只產(chǎn)品二季報(bào)中，吳興武均稱，他選擇在二季度減持部分醫(yī)療服務(wù)和CXO標(biāo)的，增持醫(yī)藥公司中估值偏低的國企和中藥等。他判斷：“當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)總體處在一個(gè)基本面偏弱勢的階段。國內(nèi)外的需求向上拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)，技術(shù)進(jìn)步的進(jìn)程需要時(shí)間。上一代的龍頭公司核心競爭力尚在，但是需要拓展新的能力才能抵御行業(yè)周期的下行。”

天風(fēng)證券表示，近期醫(yī)療行業(yè)反腐行動(dòng)仍在持續(xù)發(fā)酵，市場對院內(nèi)銷售占比較高的相關(guān)標(biāo)的有一定擔(dān)憂，情緒波動(dòng)導(dǎo)致醫(yī)藥板塊股價(jià)波動(dòng)較大?？紤]到外資對ESG有較高要求和敏感度，以及利率和地緣政治格局的不確定性，認(rèn)為市場的情緒波動(dòng)仍將維持一定時(shí)間，建議短期內(nèi)關(guān)注受此影響較小的細(xì)分板塊，包括CXO/上游科研服務(wù)、民營醫(yī)療服務(wù)、疫苗、中藥OTC/消費(fèi)品、院外藥品/耗材等。

天風(fēng)證券稱，長期來看，醫(yī)藥反腐能夠使醫(yī)藥企業(yè)節(jié)約銷售費(fèi)用，并規(guī)范臨床用藥，在治療需求沒有發(fā)生根本變化的情況下，醫(yī)藥反腐對于行業(yè)發(fā)展整體利大于弊。因此長期維度，堅(jiān)定看好臨床和商業(yè)化執(zhí)行力強(qiáng)、剛需屬性明顯、擁有潛在重磅大單品的創(chuàng)新藥企。