更多市場主體傾向在跨境貿(mào)易投資中選擇使用人民幣。

2020年人民幣跨境收付同比增長44.3%;今年6月，在主要國際支付貨幣中人民幣排在第5位;全球有70多個央行或貨幣當(dāng)局將人民幣納入外匯儲備……

近日，央行發(fā)布《2021年人民幣國際化報告》(下稱《報告》)，透露了人民幣國際化的最新進展。值得注意的是，2020年前5個月，受新冠肺炎疫情影響，國際外匯市場波動加大，人民幣匯率表現(xiàn)出較強的韌性，對美元有所貶值，對一籃子貨幣小幅升值。數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元、日元和英鎊的中間價分別較2019年末升值6.9%、1.3%和2.9%，人民幣對歐元中間價較2019年末貶值2.6%。

對此，《報告》指出，為規(guī)避匯率風(fēng)險，更多市場主體傾向在跨境貿(mào)易投資中選擇使用人民幣?？缇橙嗣?span id="amat1fq" class="keyword">幣業(yè)務(wù)政策框架更為完善，在跨境貿(mào)易投資中使用人民幣更加便利。

工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實認(rèn)為，“錨貨幣”屬性逐步凸顯，未來人民幣投融資載體功能有望進一步提升。在國際環(huán)境動蕩及疫情沖擊下，根植于逐步完善的匯率形成機制與穩(wěn)健的經(jīng)濟基本面，人民幣的內(nèi)生穩(wěn)定性逐漸凸顯，為其發(fā)展為“一帶一路”國家投融資的“錨貨幣”奠定了基礎(chǔ)。

央行稱，下一階段，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，以順應(yīng)需求和“水到渠成”為原則，堅持市場驅(qū)動和企業(yè)自主選擇，進一步完善人民幣跨境使用的政策支持體系和基礎(chǔ)設(shè)施安排，推動金融市場雙向開放，發(fā)展離岸人民幣市場，為市場主體使用人民幣營造更加便利的環(huán)境，同時進一步健全跨境資金流動的審慎管理框架，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。

經(jīng)常項目人民幣跨境使用將進一步擴大

2020年，人民幣跨境使用呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，人民幣在本外幣跨境收付中的占比創(chuàng)出新高，收支總體平衡，整體呈小幅凈流出格局。其中，經(jīng)常項目人民幣跨境使用是人民幣國際化的重要基礎(chǔ)。

《報告》顯示，2020年，經(jīng)常項目人民幣跨境收付金額合計為6.77萬億元，同比增長12.1%，其中收入2.91萬億元，同比增長9.8%，支出3.86萬億元，同比增長14.2%，凈支出0.95萬億元，同比增長31.5%。2020年，經(jīng)常項目人民幣跨境收付占同期本外幣跨境收付的17.8%，較2019年提高1.7個百分點。

展望未來，央行表示，經(jīng)常項目人民幣跨境使用將進一步擴大。區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴協(xié)定(RCEP)的簽署將進一步推動亞太地區(qū)貿(mào)易發(fā)展，拓展人民幣在貿(mào)易投資活動中的使用空間。大宗商品貿(mào)易使用人民幣結(jié)算已有一定基礎(chǔ)，有望繼續(xù)成為人民幣跨境使用的增長點?？缇畴娚痰荣Q(mào)易新業(yè)態(tài)將豐富人民幣使用場景，增加人民幣在對外貿(mào)易中的使用。

人民幣跨境投融資渠道將進一步拓寬

隨著金融對外開放不斷擴大，我國資本市場對海外資本的吸引力也在不斷加強。

《報告》特設(shè)專欄3，詳述境外主體積極配置人民幣金融資產(chǎn)的具體情況。

截至2020年末，境外主體持有境內(nèi)人民幣股票、債券、貸款以及存款等金融資產(chǎn)金額合計為8.98萬億元，同比增長40.1%。其中，股票市值3.41萬億元，債券托管余額3.33萬億元，存款余額1.28萬億元，貸款余額0.96萬億元。境內(nèi)金融市場股票和債券成為境外主體增配人民幣金融資產(chǎn)的主要品種。截至2020年末，境外主體持有境內(nèi)人民幣股票和債券規(guī)模同比增長54.5%，其中持有債券托管量同比增長47.4%，占銀行間債券市場債券托管總量的2.8%;持有股票市值同比增長62.1%，占A股總流通市值的4.3%。2020年，境外主體新增持有的境內(nèi)人民幣資產(chǎn)中，股票占比為54.9%。

央行表示，人民幣跨境投融資渠道將進一步拓寬。人民銀行將繼續(xù)推動金融市場高水平雙向開放，豐富風(fēng)險對沖工具，提高境外主體配置人民幣金融資產(chǎn)的便利化水平，支持境外央行、貨幣當(dāng)局和儲備管理部門配置人民幣儲備資產(chǎn)，拓展人民幣的儲備和投資貨幣功能。圍繞自由貿(mào)易試驗區(qū)(自由貿(mào)易港)、粵港澳大灣區(qū)及上海國際金融中心建設(shè)，推動人民幣跨境投融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

“一帶一路”沿線結(jié)算功能穩(wěn)步提升

與2019年相比，人民幣在“一帶一路”沿線的結(jié)算功能穩(wěn)步提升。

《報告》顯示，截至2020年末，中國與22個“一帶一路”沿線國家簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，在8個“一帶一路”沿線國家建立了人民幣清算機制安排。2020年，中國與“一帶一路”沿線國家人民幣跨境收付金額超過4.53萬億元，同比增長65.9%，占同期人民幣跨境收付總額的16.0%。

而央行2020年8月發(fā)布的《人民幣國際化報告》數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，中國與21個“一帶一路”沿線國家簽署了本幣互換協(xié)議，在8個“一帶一路”沿線國家建立了人民幣清算機制安排，與“一帶一路”沿線國家辦理人民幣跨境收付金額超過2.73萬億元，占同期人民幣跨境收付總額的13.9%。

程實表示，一方面，人民幣的有效匯率相對大部分新興市場經(jīng)濟體更為穩(wěn)定。另一方面，人民幣對于“一帶一路”經(jīng)濟體貨幣的“錨”屬性漸次顯現(xiàn)。

央行表示，雙邊貨幣合作將繼續(xù)穩(wěn)步開展。穩(wěn)步推進雙邊本幣互換，優(yōu)化本幣互換框架，發(fā)揮互換對支持離岸人民幣市場發(fā)展和促進貿(mào)易投資便利化的作用。以周邊及“一帶一路”沿線國家為重點，加強央行間本幣結(jié)算合作，優(yōu)化境外人民幣使用環(huán)境。繼續(xù)按照“成熟一個、推出一個”的原則，推進人民幣對相關(guān)國家貨幣直接交易，支持境外國家發(fā)展當(dāng)?shù)厝嗣?span id="xmdgjqw" class="keyword">幣外匯市場。

人民幣國際化基礎(chǔ)設(shè)施將進一步完善

人民幣清算行在人民幣國際化進程中發(fā)揮了積極作用。

2020年，CIPS新增直接參與者(直參)9家(其中4家為境外人民幣清算行)，新增間接參與者(間參)147家。截至2020年末，共有境內(nèi)外1092家機構(gòu)通過直接或間接方式接入CIPS，其中直參42家，較2015年10月上線初期增加23家;間參1050家，較2015年上線初期增加了約5倍。

從機構(gòu)類型看，截至2020年末，CIPS 42家直參中包括境內(nèi)外銀行37家(其中5家是境外人民幣清算行)、金融市場基礎(chǔ)設(shè)施5家。1050家間參覆蓋全球99個國家和地區(qū)，境內(nèi)境外間參數(shù)量占比大體相當(dāng)。截至2020年末，通過直參和間參，CIPS實際業(yè)務(wù)可觸達全球171個國家和地區(qū)的3300多家法人銀行機構(gòu)，其中1000多家機構(gòu)來自“一帶一路”沿線國家(不含中國大陸及港澳臺地區(qū))。自上線至2020年末，CIPS累計為各類參與者處理業(yè)務(wù)751.35萬筆，金額125.04萬億元。

央行表示，自2015年上線運行以來，人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)保持安全穩(wěn)定運行，境內(nèi)外接入機構(gòu)數(shù)量增多，類型更為豐富，系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)覆蓋面持續(xù)擴大，業(yè)務(wù)量逐步提升，為跨境支付結(jié)算清算領(lǐng)域的參與主體提供了安全、便捷、高效和低成本的服務(wù)。

央行指出，人民幣國際化基礎(chǔ)設(shè)施將進一步完善。優(yōu)化境外人民幣清算行制度，充分發(fā)揮人民幣清算行在便利海外人民幣投融資、培育離岸人民幣市場、提供人民幣流動性支持等方面的作用。繼續(xù)加強CIPS建設(shè)，提高人民幣清算結(jié)算的安全性和效率。繼續(xù)完善人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)(RCPMIS)建設(shè)，進一步完善RCPMIS系統(tǒng)信息采集和統(tǒng)計分析功能。