9月7日上海黃金T+D收盤(pán)下跌0.29%至378.05元/克;白銀T+D收盤(pán)上漲0.42%至5218元/千克。金價(jià)收盤(pán)下跌，主要因全球股市回升提升了風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒短期不利于金價(jià)，同時(shí)技術(shù)上的回落調(diào)整也給金價(jià)短線壓力。不過(guò)全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂(yōu)升溫，且美聯(lián)儲(chǔ)有望放緩縮債，始終支持金價(jià)。

周二(9月7日)上海黃金T+D收盤(pán)下跌0.29%至378.05元/克;白銀T+D收盤(pán)上漲0.42%至5218元/千克。金價(jià)收盤(pán)下跌，主要因全球股市回升提升了風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒短期不利于金價(jià)，同時(shí)技術(shù)上的回落調(diào)整也給金價(jià)短線壓力。不過(guò)全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂(yōu)升溫，且美聯(lián)儲(chǔ)有望放緩縮債，始終支持金價(jià)。

上海黃金交易所2021年9月7日交易行情，黃金T+D成交量17.4噸;

黃金T+D收盤(pán)下跌0.29%至378.05元/克，成交量17.4噸，成交金額65億9081萬(wàn)4120元，交收方向“多支付給空”，交收量7.126噸;

迷你金T+D收盤(pán)下跌0.36%至378.21元/克，成交量4.773噸，成交金額18億843萬(wàn)6328元，交收方向“多支付給空”，交收量19.796噸;

白銀T+D收盤(pán)上漲0.42%至5218元/千克，成交量2056.052噸，成交金額107億6154萬(wàn)8812元，交收方向“空支付給多”，交收量372.390噸

在變異病毒影響下全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂(yōu)繼續(xù)升溫，支持金價(jià)

在經(jīng)歷了上半年的蓬勃復(fù)蘇后，全球經(jīng)濟(jì)還是在變異新冠病毒德?tīng)査媲皵∠玛噥?lái)。無(wú)論是工業(yè)生產(chǎn)，還是就業(yè)率，不太樂(lè)觀的數(shù)據(jù)相繼印證著社會(huì)經(jīng)濟(jì)受到的傷害。前段時(shí)間還熱火朝天討論著的Taper(縮減購(gòu)債)，看起來(lái)又有點(diǎn)懸了。

意料之中，8月的全球制造業(yè)數(shù)據(jù)并不是太好看。9月6日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了8月全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)。數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)已連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降，表明全球制造業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能趨弱，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈現(xiàn)逐步放緩態(tài)勢(shì)。

具體來(lái)看，8月，全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為55.7%，較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)是連續(xù)3個(gè)月呈現(xiàn)環(huán)比下降的趨勢(shì)。分區(qū)域看，亞洲和歐洲制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降;美洲制造業(yè)PMI與上月持平;非洲制造業(yè)PMI則回升至50%以上。

在此之前，各國(guó)也陸續(xù)公布了8月的PMI，提前釋放了制造業(yè)復(fù)蘇放緩的信號(hào)。8月23日，金融數(shù)據(jù)供應(yīng)商IHS Markit公布了美國(guó)8月的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)。其中，Markit制造業(yè)PMI初值錄得61.2，低于預(yù)期62.5和前值63.4，一度中斷了連續(xù)上行趨勢(shì);而服務(wù)業(yè)PMI初值錄得55.2，低于預(yù)期59.5和前值59.9，連續(xù)3個(gè)月下滑。兩相影響之下，美國(guó)8月綜合PMI下滑至55.4，而上月則為59.9。

與此同時(shí)，歐洲經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也出現(xiàn)了明顯下滑。歐元區(qū)8月綜合PMI初值為59.5，低于前值60.2;制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI初值分別為61.5和59.7，均低于前值62.8和59.8。

亞洲受到的影響更為明顯。8月，在防疫封鎖措施造成的工廠停工態(tài)勢(shì)下，越南、泰國(guó)、菲律賓、馬來(lái)西亞、印度尼西亞的制造業(yè)PMI均呈現(xiàn)出萎縮態(tài)勢(shì)。越南的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)從7月的45.1降至40.2，連續(xù)第三個(gè)月衰退，也是2020年4月以來(lái)最低。泰國(guó)的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)從48.7跌至48.3。菲律賓則從50.4跌至46.4，為2020年5月來(lái)低位。

而印度、韓國(guó)、日本的PMI指數(shù)雖然處于擴(kuò)張區(qū)間，但也呈現(xiàn)出放緩跡象。印度8月制造業(yè)PMI從55.3滑落至52.3，韓國(guó)和日本的制造業(yè)PMI分別從53滑落至51.2、53跌至52.7。

IHS Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson表示，不僅供應(yīng)鏈延遲創(chuàng)紀(jì)錄，8月調(diào)查數(shù)據(jù)表明招工形勢(shì)惡化，崗位增長(zhǎng)為去年7月以來(lái)最低，原因是員工跳槽或者企業(yè)無(wú)法找到合適員工。

自6月起，變異新冠病毒德?tīng)査谌蚵娱_(kāi)來(lái)，從東南亞到歐美，接連肆虐。服務(wù)業(yè)關(guān)門(mén)、制造業(yè)停產(chǎn)，春天重啟的經(jīng)濟(jì)又被按下了暫停鍵。

以馬來(lái)西亞為例，受德?tīng)査绊懀搰?guó)7月起迎來(lái)了一輪疫情大暴發(fā)，“封城”措施一而再，再而三延長(zhǎng)。作為全球半導(dǎo)體重要產(chǎn)地，約有50家全球半導(dǎo)體巨頭在馬來(lái)西亞設(shè)立封測(cè)廠，當(dāng)?shù)胤鉁y(cè)產(chǎn)能約占全球封測(cè)產(chǎn)能的13%。而在管制政策下，部分半導(dǎo)體企業(yè)不得不關(guān)閉部分生產(chǎn)線。

而在美國(guó)，“口罩令”也重出江湖。原本，美國(guó)疾病控制和預(yù)防中心(CDC)已經(jīng)于5月13日宣布不再建議已接種疫苗者戴口罩;但到了7月27日，CDC改口稱(chēng)建議已接種疫苗者在疫情高傳播區(qū)域的室內(nèi)公共場(chǎng)所戴口罩，未接種疫苗者無(wú)論身在美國(guó)何地都要在室內(nèi)公共場(chǎng)所戴口罩，中小學(xué)校學(xué)生無(wú)論接種疫苗與否都戴口罩。

在疫情風(fēng)險(xiǎn)下，就業(yè)成了老大難，需求急速下滑。上周美國(guó)勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月失業(yè)率環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)至5.2%，非農(nóng)業(yè)部門(mén)新增就業(yè)人數(shù)僅為23.5萬(wàn)，遠(yuǎn)不及預(yù)期，與此同時(shí)，機(jī)場(chǎng)辦理登機(jī)手續(xù)、酒店預(yù)訂和餐飲預(yù)訂均顯示需求疲軟，8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值意外驟降至70.2，創(chuàng)2011年以來(lái)新低。

值得一提的是，在經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，關(guān)于延遲Taper的聲音也開(kāi)始此起彼伏。此前，美聯(lián)儲(chǔ)公布的7月27日至28日聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)官員們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能會(huì)達(dá)到縮減購(gòu)債規(guī)模的門(mén)檻，制定了在年底前放緩每月購(gòu)債步伐的計(jì)劃。

但在8月28日的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾又表示，“如今，就業(yè)市場(chǎng)仍然相當(dāng)疲軟，疫情仍在繼續(xù)，如果因當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)就調(diào)整政策可能是個(gè)錯(cuò)誤。我們知道長(zhǎng)期失業(yè)可能意味著對(duì)工人和經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)能力的持久傷害”。

高盛三次調(diào)降美國(guó)GDP增長(zhǎng)相關(guān)預(yù)期 ，支持金價(jià)

在不到三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，高盛三次調(diào)降今年美國(guó)GDP增長(zhǎng)相關(guān)預(yù)期。高盛最新表示，美國(guó)消費(fèi)者的購(gòu)物意欲可能較預(yù)期差，因此調(diào)低今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。

高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc.)經(jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)了對(duì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，稱(chēng)美國(guó)消費(fèi)者面臨的“道路”比此前預(yù)期的“更加艱難”。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ronnie Walker在給客戶(hù)的一份報(bào)告中寫(xiě)道，預(yù)計(jì)2021年的整體擴(kuò)張速度為5.7%，低于8月底公布的6%預(yù)期。

Walker表示，疲弱的增長(zhǎng)將延續(xù)到2022年。高盛將2022年的GDP預(yù)期從之前的4.5%上調(diào)至4.6%。

在解釋下調(diào)2021年的GDP預(yù)期時(shí)，Walker撰文指出，由于德?tīng)査凅w的出現(xiàn)、財(cái)政支持的減弱以及從對(duì)商品的需求轉(zhuǎn)向?qū)Ψ?wù)的需求，美國(guó)消費(fèi)者可能會(huì)減少支出。他補(bǔ)充稱(chēng)，供應(yīng)鏈中斷也影響了庫(kù)存補(bǔ)充。

“未來(lái)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁消費(fèi)增長(zhǎng)的障礙似乎要大得多：Delta變體已經(jīng)對(duì)第三季度的增長(zhǎng)造成了壓力，而財(cái)政刺激的消退和服務(wù)業(yè)復(fù)蘇的放緩都將是中期的不利因素，”Walker說(shuō)。

該行還將2021年底的失業(yè)率預(yù)期從此前的4.1%上調(diào)至4.2%。不到三周前的8月18日，高盛才將今年GDP預(yù)期從6.4%降至6%，那是三周內(nèi)高盛第二次下調(diào)GDP預(yù)期。

高盛當(dāng)時(shí)將美國(guó)三季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期從8.5%下調(diào)至5.5%，還調(diào)高了已經(jīng)大幅上升的通脹增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)汽車(chē)、電子產(chǎn)品、食品服務(wù)價(jià)格將進(jìn)一步走高，到今年底，美國(guó)核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)同比通脹率將達(dá)到3.75%，到明年底將回落至2%。

分析認(rèn)為美國(guó)民眾失去失業(yè)救濟(jì)金后很難大幅增加就業(yè)，支持金價(jià)

隨著在新冠疫情大流行初期實(shí)施的三項(xiàng)聯(lián)邦救助計(jì)劃于美國(guó)“勞工節(jié)”當(dāng)天(9月6日)到期，不少美國(guó)民眾“不勞而獲”的日子或許也將到頭了——美國(guó)各地將有700多萬(wàn)失業(yè)人口失去他們所有的失業(yè)救濟(jì)金，此外還有300萬(wàn)人將失去額外300美元的州失業(yè)救濟(jì)補(bǔ)助。

這標(biāo)志著已天量放水的美國(guó)財(cái)政紓困刺激資金龍頭終于將被逐漸擰緊。據(jù)美國(guó)聯(lián)邦預(yù)算委員會(huì)的數(shù)據(jù)，自2020年3月以來(lái)，美國(guó)政府已經(jīng)發(fā)放了約6800億美元的緊急失業(yè)救濟(jì)金，這使其成為新冠疫情時(shí)期規(guī)模最大的援助項(xiàng)目之一，僅次于薪資保護(hù)計(jì)劃(PPP)的8350億美元。

摩根大通近期的一項(xiàng)研究顯示，與那些領(lǐng)取標(biāo)準(zhǔn)失業(yè)保險(xiǎn)的人相比，這一人群往往更年輕，收入也更低。這一援助計(jì)劃本周也已到期，這意味著他們將不再有資格參加任何失業(yè)保險(xiǎn)計(jì)劃。在疫情期間，這一人群占總失業(yè)保險(xiǎn)申領(lǐng)人數(shù)的大約40%。

支持結(jié)束這一失業(yè)救濟(jì)的官員認(rèn)為，政府援助可能正阻礙人們重返工作崗位。美國(guó)勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅新增了23.5萬(wàn)人，增幅遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)的72萬(wàn)，同時(shí)也低于了7月份110萬(wàn)和6月份96.2萬(wàn)的增幅。

共和黨人和眾多商業(yè)團(tuán)體就指出，這些額外福利加劇了勞動(dòng)力短缺，減緩了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇——人們已習(xí)慣于待在家里而不是去尋找積極找工作，長(zhǎng)期的“不勞而獲”助長(zhǎng)了惰性。他們還呼吁對(duì)這些救助項(xiàng)目中存在的欺詐行為進(jìn)行調(diào)查，聲稱(chēng)數(shù)千億美元的失業(yè)援助資金可能被竊取。

美國(guó)媒體近期的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，盡管有不少人認(rèn)為救濟(jì)金取消后可能會(huì)出現(xiàn)大量求職者，但在此前已經(jīng)提前取消援助補(bǔ)貼的22個(gè)州，工人們并未如期回到工作崗位上。該研究發(fā)現(xiàn)，每8名失去救濟(jì)金的人中，只有1人找到了新工作。同時(shí)，他們的支出大幅減少，這表明失去救濟(jì)金的人群財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)了明顯的不穩(wěn)定。

事實(shí)上，目前幾乎沒(méi)有人能肯定，在失業(yè)救濟(jì)福利結(jié)束后的未來(lái)幾周，那些面臨勞動(dòng)力短缺問(wèn)題的企業(yè)就能夠更容易地招到員工。

不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家也擔(dān)心，終止失業(yè)救濟(jì)難以提振就業(yè)的同時(shí)，反而可能會(huì)讓數(shù)百萬(wàn)人陷入貧困，并切斷經(jīng)濟(jì)不均衡中處于不利地位的人們獲得食物和營(yíng)養(yǎng)的途徑。

美國(guó)智庫(kù)世紀(jì)基金會(huì)高級(jí)研究員Andrew Stettner預(yù)計(jì)，將會(huì)出現(xiàn)更多“無(wú)聲的痛苦”。他估計(jì)，“失業(yè)救助計(jì)劃到期后，約750萬(wàn)人將無(wú)法獲得援助。許多人的生活質(zhì)量將陷入螺旋式下降之中。”

尤為令人感到焦慮的是，眼下在全美各地肆虐的德?tīng)査?span id="cacmwgu" class="keyword">病毒，也料將加大失業(yè)大軍尋找合適工作的難度。與德?tīng)査儺惗局暧嘘P(guān)的新冠病例上升勢(shì)必將導(dǎo)致就業(yè)增長(zhǎng)放緩，不少企業(yè)特別是需要人際接觸的服務(wù)部門(mén)，在疫情不確定性加劇的情況下將暫緩招聘。

此外，由于疫情持續(xù)的時(shí)間比預(yù)期要長(zhǎng)，目前失業(yè)時(shí)間超過(guò)6個(gè)月的長(zhǎng)期失業(yè)人數(shù)已占總失業(yè)人數(shù)的40%，高達(dá)320萬(wàn)人。芝加哥大學(xué)公共政策學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)助理教授Peter Ganong表示，“勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中最為人熟知的事實(shí)之一是，短期失業(yè)的人很快就能找到工作，而長(zhǎng)期失業(yè)的人更難找到工作。”