北京時(shí)間9月3日20:30，美國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局將公布8月非農(nóng)和失業(yè)率等關(guān)鍵就業(yè)數(shù)據(jù)。荷蘭國(guó)際稱，過(guò)去的一段時(shí)期，市場(chǎng)焦點(diǎn)主要是美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模的時(shí)間問(wèn)題，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展軌跡也一樣重要。 8月ADP數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，8月ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù)急劇下降，或暗示8月非農(nóng)令人失望。

市場(chǎng)預(yù)測(cè)美國(guó)8月非農(nóng)僅增加75萬(wàn)，失業(yè)率降至5.3%

8月就業(yè)報(bào)告將為市場(chǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)提供了一系列有關(guān)貨幣緊縮的關(guān)鍵信息。美國(guó)7月非農(nóng)達(dá)到了令人印象深刻的94.3萬(wàn)人，這是11個(gè)月來(lái)就業(yè)人數(shù)增幅最大的一個(gè)月，也代表了美國(guó)非農(nóng)連續(xù)第三個(gè)月的增長(zhǎng)，以及連續(xù)第二個(gè)月超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

不幸的是，市場(chǎng)預(yù)計(jì)近期非農(nóng)的上升軌跡將在8月逆轉(zhuǎn)，目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)8月非農(nóng)僅為75萬(wàn)。

下圖中的橙色線代表非農(nóng)變動(dòng)情況

過(guò)去17個(gè)月期間，美國(guó)非農(nóng)出現(xiàn)很大程度的改善，但距離疫情爆發(fā)前的水平還有很大的差距。下面的圖表凸顯出，2020年初后美國(guó)喪失了570萬(wàn)個(gè)工作崗位。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)的失業(yè)率將繼續(xù)下降，過(guò)去一年的下降趨勢(shì)已經(jīng)很明顯。美國(guó)7月失業(yè)率從5.9%迅速下跌至5.4%，預(yù)計(jì)8月將進(jìn)一步下跌至5.3%。此外，有必要關(guān)注一下U6失業(yè)率，它能更廣泛地了解美國(guó)的失業(yè)情況。

市場(chǎng)希望平均每小時(shí)工資年率能穩(wěn)定在4%。由于通貨膨脹是一個(gè)值得注意的關(guān)鍵話題，因此工資增長(zhǎng)率是衡量未來(lái)企業(yè)成本的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。

其他就業(yè)數(shù)據(jù)的暗示

隨著美國(guó)德?tīng)査兎N病例和死亡人數(shù)的增加，有人擔(dān)心可能會(huì)因此看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況惡化。因此，有必要關(guān)注一下其他一些主要就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的反映。

美國(guó)8月ADP僅為37.4萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的64萬(wàn)人，這是一個(gè)令人擔(dān)憂的跡象。雖然37.4萬(wàn)的8月ADP比7月的32.6萬(wàn)有所增加，但之前的數(shù)據(jù)已經(jīng)明顯低于前幾個(gè)月的水平?？紤]到這一點(diǎn)，這看起來(lái)確實(shí)像是整體非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的一個(gè)潛在轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

最近幾個(gè)月，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)和續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)逐漸下降，這個(gè)趨勢(shì)在整個(gè)8月都在持續(xù)。雖然這些數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)之間沒(méi)有什么直接聯(lián)系，但它至少讓我們很好地了解到，美國(guó)的失業(yè)是否激增，這可能影響到8月的非農(nóng)數(shù)據(jù)。

雖然8月ISM制造業(yè)PMI為59.9，和59.5的前值相比變動(dòng)不大，但8月ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù)急劇下降，進(jìn)入收縮區(qū)域(從52.9降至49)，顯示美國(guó)制造業(yè)就業(yè)前景負(fù)面，可能會(huì)帶來(lái)更疲弱的非農(nóng)數(shù)據(jù)。

美元最近一直處于不利地位，指數(shù)回落至92.45和61.8%的斐波那契支撐位。在美元繼續(xù)走高之前，我們很有可能看到一個(gè)回調(diào)，盡管我們需要看到就業(yè)報(bào)告的出色表現(xiàn)來(lái)幫助推動(dòng)美元走高。相反，由于市場(chǎng)預(yù)期對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的評(píng)估有些悲觀，我們可能會(huì)看到美元進(jìn)一步下跌。美元指數(shù)的近期支撐位在92.23- 92.45，如跌破91.77將看到市場(chǎng)拋售加劇。