本周外匯市場(chǎng)美元指數(shù)如約升值，升值幅度為1.03%，即從92.5175點(diǎn)上至93.4637點(diǎn)，周二之后一直徘徊93點(diǎn)之上;期間最高為周末的93.7344點(diǎn)，最低為周一的92.4792點(diǎn)，振幅1.35%。由此，主要籃子貨幣周五行情突發(fā)貶值行情集中而偏激，如歐元下行至1.16美元，英鎊貶值至1.36美元，加元下跌至1.28加元，澳元跌至0.71美元，新西蘭元下行至0.68美元，唯有日元維持109日元水平，瑞郎保持0.91瑞郎，兩者避險(xiǎn)特性明顯。相比較我國(guó)人民幣如期突破6.50元關(guān)口，但兩地差異擴(kuò)大，其中在岸收官6.5015元，反之離岸收官6.4959元，而離岸區(qū)間則達(dá)到6.5103元更貶水平。

外匯市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較優(yōu)劣清晰，技術(shù)焦灼難有空間推進(jìn)，進(jìn)而周內(nèi)極端行情自然技術(shù)發(fā)揮則是未來(lái)指向之重點(diǎn)。畢竟美國(guó)因素嚴(yán)峻性凸顯，貨幣訴求的復(fù)雜局面歷史尚無(wú)參考，美元試探性運(yùn)作以求避險(xiǎn)問(wèn)題與增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)并舉發(fā)揮，升值并非目的，力促貶值意愿為本。

1、時(shí)間疊加技術(shù)難推是升值不得已策略。進(jìn)入下半年以來(lái)，美元維持92點(diǎn)意向明朗，但操作空間越來(lái)越小，貶值無(wú)法操作是促成美元升值的技術(shù)對(duì)應(yīng)策略。由此，市場(chǎng)呈現(xiàn)徘徊一個(gè)多月相對(duì)穩(wěn)定和窄幅區(qū)間的突破，美元升值并不大的同時(shí)，其它主要籃子貨幣貶值偏激相對(duì)顯著，如歐元和英鎊貶值同步位于偏低1.16和1.36美元快速貶值通道，加元、澳元和新西蘭元?jiǎng)t更加偏激貶值至1.28加元、0.71美元和0.68美元極端行情。當(dāng)然上述5種貨幣更突出的焦點(diǎn)在于周四新西蘭聯(lián)儲(chǔ)不加息的結(jié)果刺激作用加碼，畢竟加息預(yù)期已經(jīng)明朗，最終并未如期所致，美元升值節(jié)制力疊加新西蘭元超預(yù)期逆反刺激因素，進(jìn)而使得上述5種貨幣發(fā)生較大的貶值傾向，新西蘭元波動(dòng)率為特性的影響是導(dǎo)火索和加速器。但是市場(chǎng)更需要關(guān)注瑞郎與日元不變節(jié)奏，這預(yù)示這種極端行情的設(shè)計(jì)與操作行為明顯，美元駕馭和運(yùn)作手法不容忽略。

2、經(jīng)濟(jì)面基本穩(wěn)定有利于升值調(diào)整穩(wěn)定。透過(guò)經(jīng)濟(jì)面看貨幣升值比較符合邏輯，畢竟目前主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣基本面依然是美國(guó)經(jīng)濟(jì)優(yōu)良凸顯，目前僅有的第二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的美國(guó)領(lǐng)先時(shí)美元升值的依據(jù)，但美元并未大幅度升值，反之偏向貶值更多。因此，這周升值的調(diào)整必要性時(shí)恰逢其時(shí)，因?yàn)槊绹?guó)擅長(zhǎng)的悲情手法再次發(fā)揮信心維護(hù)的意愿。本周美國(guó)投行有兩種預(yù)期對(duì)美國(guó)不良有影響，美元升值維穩(wěn)意圖是重點(diǎn)。一方面是預(yù)期美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將從9%下降至4%，另一方面是美股未來(lái)板塊或有10%的回調(diào)概率，美元升值既調(diào)節(jié)技術(shù)難以推進(jìn)之煩，又為信心穩(wěn)定起到保障作用與支持。加之一周美股下跌行情比較醒目，美股連續(xù)下跌最終導(dǎo)致一周美國(guó)三大股指下降幅度達(dá)到1.11和0.59%不等，美元資金資產(chǎn)調(diào)配手法是老道應(yīng)對(duì)的策應(yīng)之高明選擇。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定并未改變，就業(yè)數(shù)據(jù)恢復(fù)性較穩(wěn)定，基本指標(biāo)波動(dòng)有限。

3、 綜合因素孰輕孰重規(guī)劃對(duì)應(yīng)邏輯有別。相比較一周核心因素就是美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要焦點(diǎn)，尤其鷹派態(tài)度漸進(jìn)明朗也是促成美元升值之關(guān)鍵支持。此次紀(jì)要的重點(diǎn)是縮表逐減提上日程，加息并未嚴(yán)格時(shí)間界定，未來(lái)隨行就市跟蹤觀察將是美聯(lián)儲(chǔ)側(cè)重。而相對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能更在于就業(yè)與通脹兩點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)前景下調(diào)或?qū)㈦y以避免。因此，美聯(lián)儲(chǔ)事件敏感借題發(fā)揮刺激石油價(jià)格下跌成為組合策略之一，這既可以成為未來(lái)石油價(jià)格繼續(xù)上漲的技術(shù)修正時(shí)機(jī)，也必將有利于美聯(lián)儲(chǔ)加息政策操作空間與要素。相比較美國(guó)通脹勢(shì)頭結(jié)構(gòu)將由房屋側(cè)重轉(zhuǎn)向高級(jí)消費(fèi)汽車(chē)、交通層面的強(qiáng)化，美國(guó)通脹參數(shù)與依據(jù)勢(shì)必進(jìn)一步推高通脹可能。目前無(wú)論經(jīng)濟(jì)周期或市場(chǎng)價(jià)格邏輯都面臨重要修正與整合階段，而相比較8-10月對(duì)美國(guó)而言的重要性為先，市場(chǎng)價(jià)格全面高漲有利于美元貶值，并連帶減壓美國(guó)問(wèn)題復(fù)雜性，市場(chǎng)主導(dǎo)或操作空間值得關(guān)注或考量要素與組合效應(yīng)。

預(yù)計(jì)下周美元慣性升值將繼續(xù)，能否上94點(diǎn)是焦點(diǎn)，上下迂回特性依然糾結(jié)事態(tài)復(fù)雜或難以確定因素。相對(duì)主要貨幣走勢(shì)或修復(fù)性為主，過(guò)激貶值之后相對(duì)穩(wěn)定回調(diào)為主。