根據(jù)路透對(duì)經(jīng)濟(jì)分析師的調(diào)查，歐洲央行可能會(huì)在下一季度宣布期待已久的疫情相關(guān)資產(chǎn)購(gòu)買的削減計(jì)劃，其中大多數(shù)人預(yù)計(jì)該計(jì)劃將在明年3月底結(jié)束。整體來(lái)看，歐洲央行的步伐可能會(huì)比美聯(lián)儲(chǔ)要慢，這將在中長(zhǎng)線限制歐元的上漲空間。不過(guò)，短線的話，歐元似乎仍有震蕩反彈的機(jī)會(huì)，

根據(jù)路透對(duì)經(jīng)濟(jì)分析師的調(diào)查，歐洲央行可能會(huì)在下一季度宣布期待已久的疫情相關(guān)資產(chǎn)購(gòu)買的削減計(jì)劃，其中大多數(shù)人預(yù)計(jì)該計(jì)劃將在明年3月底結(jié)束。

隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)以有史以來(lái)最快的速度增長(zhǎng)，而且通脹率勢(shì)將進(jìn)一步上升，歐洲央行縮減其大流行病緊急資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃(PEPP)的壓力正在增加，其他主要央行也是如此。

野村首席英國(guó)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家George Buckley在給客戶的一份報(bào)告中寫(xiě)道，“雖然歐洲央行將在9月開(kāi)始討論逐步取消PEPP，但直到12月才會(huì)做出決定，然而，我們認(rèn)為這一觀點(diǎn)存在風(fēng)險(xiǎn)。隨著新冠病例增加，以及到秋季疫情未來(lái)的不確定性仍然存在，歐洲央行可能希望年底前繼續(xù)保持目前的購(gòu)買速度，以防止收益率無(wú)端上升。”

雖然新冠病毒的新變種仍然對(duì)世界經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅，但大多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家已經(jīng)通過(guò)成功的疫苗接種降低了公共衛(wèi)生風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)一步封鎖的可能性。

路透在8月9日至13日進(jìn)行的最新調(diào)查比上一次更加具體，詢問(wèn)了宣布縮減購(gòu)債的時(shí)間以及開(kāi)始實(shí)施的時(shí)間。這一次，29位分析師中有12位(42%)預(yù)測(cè)將在9月宣布，15位(52%)預(yù)計(jì)下一季度宣布，這其中10位說(shuō)在12月，還有兩位預(yù)計(jì)在明年上半年。

鑒于美聯(lián)儲(chǔ)正面臨類似的政策困境，以及如果行動(dòng)過(guò)快可能在市場(chǎng)上引起的負(fù)面反應(yīng)，歐洲央行無(wú)疑將仔細(xì)考慮其決定的時(shí)機(jī)和相關(guān)的溝通。

荷蘭合作銀行(Rabobank)高級(jí)宏觀策略師Bas van Geffen說(shuō)，“至關(guān)重要的是，歐洲央行的討論將在美國(guó)可能出現(xiàn)‘縮減恐慌’的背景下進(jìn)行，此前美聯(lián)儲(chǔ)在6月告訴市場(chǎng)它已經(jīng)開(kāi)始討論縮減資產(chǎn)購(gòu)買，”提到了可能由此引發(fā)的債券收益率飆升。

他說(shuō)，“但假設(shè)(美聯(lián)儲(chǔ))將在9月發(fā)出預(yù)先通知，那么PEPP將在第四季持續(xù)，以減輕任何潛在影響，并有足夠的空間將‘高速’購(gòu)債操作維持到12月底”。

在被問(wèn)及歐洲央行何時(shí)開(kāi)始縮減購(gòu)債時(shí)，29位受訪者中有18人預(yù)期會(huì)在今年年底前，11人表示在明年。34位分析師中有29位或超過(guò)85%預(yù)測(cè)，該計(jì)劃將在2022年第一季末前結(jié)束。

但分析師指出，這將只是結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買的第一階段，因?yàn)闅W洲央行仍有一個(gè)活躍的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃(APP)。

丹斯克銀行首席策略師Piet Haines Christiansen說(shuō)：“如果把所有的PEPP投資，以及APP購(gòu)買和再投資加起來(lái)，那么歐洲央行每月將購(gòu)買超過(guò)500億(歐元)的公共部門債券，而且還不考慮新的PEPP凈購(gòu)買規(guī)模。因此，歐洲央行仍將購(gòu)買大規(guī)模債券。”

與此同時(shí)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)本季預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.1%，第四季增長(zhǎng)1.2%，低于7月預(yù)測(cè)的2.4%和1.3%。

今年經(jīng)濟(jì)平均增速預(yù)計(jì)為4.6%，是20多年前歐元面世以來(lái)的最快增速，高于上月調(diào)查預(yù)估的增長(zhǎng)4.5%。明年料增長(zhǎng)4.4%，比7月預(yù)測(cè)的4.3%略有上升。

雖然分析師們將其通脹預(yù)測(cè)上調(diào)至10-12月季度平均通脹率達(dá)到2.8%的峰值，但預(yù)計(jì)2022年通脹率將降至1.5%，遠(yuǎn)低于央行的2.0%目標(biāo)。

歐元區(qū)失業(yè)率在2020年8月觸及8.6%的疫情期高峰，目前已回落至7.7%，預(yù)計(jì)至少需要一年時(shí)間才能達(dá)到疫情前的7.4%。

整體來(lái)看，歐洲央行的步伐可能會(huì)比美聯(lián)儲(chǔ)要慢，這將在中長(zhǎng)線限制歐元的上漲空間。不過(guò)，短線的話，歐元似乎仍有震蕩反彈的機(jī)會(huì)，初步阻力在20日均線1.1800關(guān)口附近，較強(qiáng)的阻力在1.1909/1.1706跌勢(shì)的61.8%回檔位1.1831附近，如果頂破該阻力，則增加短線看漲信號(hào)。

下方留意5日均線1.1752附近支撐。

北京時(shí)間20:58，歐元兌美元現(xiàn)報(bào)1.1776/78。